La implementación del proof-of-stake podría haber puesto a Ethereum, como criptomoneda, de nuevo bajo el foco regulatorio de la Comisión de Valores y Bolsa.

El Wall Street Journal informa que, tras testificar ante el Comité Bancario del Senado el 15 de septiembre, el presidente de la SEC, Gary Gensler, habló con los periodistas. Al parecer, declaró que las criptomonedas y los intermediarios que permiten a los titulares «stakear» su criptomoneda podrían definirla como un valor según la prueba Howey.

Según un artículo del WSJ, Gensler fue citado declarando:

«Desde la perspectiva de la moneda […] ese es otro indicio de que bajo la prueba Howey, el público inversor está anticipando beneficios basados en los esfuerzos de otros«.

Las observaciones coinciden con el paso de Ethereum (ETH) al Proof of Stake (PoS). Esto significa que la red ya no dependerá de la minería «proof-of-work», que consume mucha energía, y en su lugar permitirá a los validadores validar transacciones y producir nuevos bloques mediante un proceso conocido como «staking».

En particular, la prueba Howey hace referencia a un caso que el Tribunal Supremo vio en 1946. En este caso, se pidió al tribunal que determinara si una transacción específica podía considerarse un contrato de inversión. En tal caso, el artículo se clasificaría como un valor y entraría dentro de la Ley de Valores de 1933.

Además, según Gensler, cuando se da a los titulares la posibilidad de stakear sus monedas, el público inversor anticipa rendimientos basados en el esfuerzo de otros. Gensler continuó afirmando que los intermediarios que proporcionan servicios de staking a sus clientes se parecen mucho, con algunas variaciones de etiquetado, «a los préstamos».

La criptomoneda ha estado bajo el escrutinio de la SEC

La Comisión de Valores y Bolsa (SEC) ha estado vigilando atentamente el mercado de criptomonedas, especialmente las que considera valores. La autoridad que regula los mercados financieros está ahora involucrada en una disputa con Ripple Labs sobre la introducción de la criptomoneda XRP.

Además, la SEC ha animado a las empresas que ofrecen productos de préstamo de criptomonedas a registrarse en ella. En febrero, la SEC impuso una sanción de cien millones de dólares a BlockFi por no haber registrado las cuentas de intereses de alto rendimiento, que la SEC considera valores.

La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) y la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) concluyeron que ETH se comportaba más como una materia prima que como un valor. La SEC ha dicho que no considera al ETH un valor.

To be clear, I am not saying that ETH is necessarily a security because of its proof model, but regulators do talk about staking in the context of dividends which if one feature of what securities laws call a "common enterprise". There are other factors in the Howey test too.

— Gabor Gurbacs (@gaborgurbacs) September 15, 2022

El director de estrategia de activos digitales de la empresa de inversión estadounidense VanEck, Gabor Gurbacs, tuiteó a sus 49.300 seguidores que llevaba más de seis años sugiriendo «que las conversiones de ETH a POS podrían suscitar un escrutinio reglamentario».