La Comisión de Bolsa y Valores de Tailandia publicó el borrador normativo para regular fondos cotizados al contado de Bitcoin y Ether. La propuesta forma parte de un proceso de consulta regulatoria oficial abierto por el organismo hasta el 20 de septiembre de 2026.
El regulador financiero tailandés formalizó los requisitos técnicos para estructurar estos instrumentos de inversión en el mercado local. Durante esta etapa inicial, las gestoras autorizadas podrán emitir vehículos de gestión pasiva respaldados de forma exclusiva e individual por Bitcoin (BTC) o Ether (ETH).
La apertura del mercado tailandés a vehículos de inversión institucional ocurre mientras se analiza cómo las entradas de capital en ETF inciden en la liquidez y en los precios del mercado al contado.
Condiciones de cotización en la Bolsa de Tailandia
Los fondos cotizados operarán únicamente a través de la Bolsa de Valores de Tailandia (SET). El borrador establece que cada producto deberá registrar una exposición neta promedio mínima del 80% de su valor liquidativo anual al activo digital seleccionado.
La propuesta autoriza a fondos mutuos y carteras privadas a incorporar estos instrumentos locales en sus carteras de inversión. Esta medida complementa el marco normativo previo, el cual permitía posiciones institucionales en fondos cotizados extranjeros bajo límites patrimoniales fijados por el regulador.
El avance normativo responde a los resultados de la consulta pública de abril de 2026, cuando la SEC tailandesa presentó los principios preliminares del marco. La mayoría de los operadores respaldó la iniciativa, aunque sugirió ajustes en las condiciones de resguardo técnico.
Custodia y supervisión de activos digitales
El organismo supervisor modificó el esquema inicial para exigir que los fondos utilicen custodios de activos digitales locales como proveedores primarios. Esta condición busca asegurar que la supervisión y fiscalización directa de las claves privadas permanezca bajo jurisdicción tailandesa.
La Comisión podrá autorizar el uso de custodios internacionales únicamente en situaciones justificadas y bajo revisión caso por caso. Dichos proveedores extranjeros deberán operar bajo la supervisión de un regulador formal con competencias legales equivalentes en protección de activos de inversionistas.
El desarrollo de marcos normativos en Asia se produce en un entorno donde los fondos cotizados estadounidenses de Bitcoin concentran importantes flujos de capital institucional acumulados durante diversas jornadas bursátiles.
Requisitos para gestoras y límites operativos
Durante el periodo inicial de vigencia, la SEC prohibirá la emisión de productos derivados o recibos de depósito vinculados a fondos extranjeros. Las autoridades buscan priorizar el desarrollo de liquidez interna y proteger a los participantes antes de expandir el catálogo financiero.
Las compañías de gestión deberán comprobar que poseen infraestructura tecnológica y personal calificado para administrar estos fondos. Además, deberán implementar programas obligatorios de educación financiera para que los inversionistas confirmen su comprensión de los riesgos antes de negociar cuotas.
La administración delegada de carteras digitales para fondos mutuos requerirá la contratación de gestores con licencia oficial en activos digitales. Asimismo, los supervisores fiduciarios deberán acreditar solvencia financiera y capacidad operativa continua para cumplir sus funciones legales.
La recepción de observaciones públicas para ambos documentos finalizará formalmente el 20 de septiembre de 2026. Cumplido ese plazo, el regulador procesará los comentarios del sector financiero para emitir la versión vinculante de las reglas.
Este artículo tiene fines informativos y no constituye asesoramiento financiero.
