Delphi Digital publicó un informe argumentando que los intercambios descentralizados perpetuos (Perp DEXs) están en camino de sustituir las funciones bancarias tradicionales para 2026.
El informe describe los Perp DEXs evolucionando hacia «megaciudades financieras en cadena» donde la correduría, compensación, custodia y préstamos se consolidan dentro de contratos inteligentes. Delphi destaca a Hyperliquid como caso de estudio: la plataforma avanzó agresivamente hacia préstamos nativos y un L1 compatible con EVM con un modelo CLOB para ofrecer ejecución en menos de un segundo y tarifas de menos de un centavo.
Delphi señaló que Hyperliquid registró un crecimiento de volumen desproporcionado —un aumento de 25,3x en 2024— y dominó una parte importante del trading de perp DEX hacia 2025.
Esas ganancias de rendimiento se tradujeron en métricas de mercado: la cuota de mercado de Perp DEX aumentó del 2,1% en 2023 al 11,7% para 2025, y el volumen total de trading de perp DEX se triplicó en 2025 hasta aproximadamente $1,5 mil millones desde $647,6 mil millones en 2024, según el informe.
Delphi enmarcó estos movimientos como eficiencia estructural: colapsar las capas fragmentadas de TradFi en un único contrato inteligente reduce la sobrecarga operativa y latencia, lo cual importa para flujos de alta frecuencia e institucionales.
Por qué Delphi ve los Perp DEXs como plataformas financieras integradas
Delphi equilibra los mecanismos optimistas con riesgos concretos. Ofrecer ejecución en menos de un segundo y barata a menudo requiere compensaciones arquitectónicas —conjuntos de validadores más pequeños o componentes centralizados— que aumentan la concentración de contraparte y operativa.
La firma también espera que los agentes de IA y la ejecución autónoma aceleren la actividad en cadena en 2026, lo que plantea preguntas sobre gobernanza y disyuntivas de interruptores de circuito para los gestores de riesgos.
Delphi también sitúa la disrupción dentro de una posible convergencia: los grandes bancos están experimentando con custodia y depósitos tokenizados, y los depósitos bancarios tokenizados fueron citados como un posible flujo anual de $100-140 mil millones para 2030.
Las ventajas de liquidez y tarifas en Perp DEXs crean oportunidades de trading a corto plazo y menores costos de cobertura, pero vienen con riesgo de protocolo concentrado y exposición regulatoria en evolución.
Los inversores y mesas de trading estarán observando los volúmenes en cadena, las tendencias de OI/TVL y señales regulatorias a través de 2026 como pruebas prácticas de la tesis de Delphi; el ritmo al que se integren préstamos, pagos y depósitos tokenizados en cadena determinará si estas plataformas se convierten en verdaderos espacios financieros «todo en uno» o siguen siendo infraestructura complementaria a TradFi.
