TON Strategy anunció un programa de recompra de $250 millones con el objetivo de aumentar el valor para el accionista y fortalecer su tesorería en Toncoin. Sin embargo, tras el anuncio la acción cayó un 7,5 %, afectando a inversores públicos y a la percepción del mercado sobre la estrategia. El movimiento refuerza su apuesta por el ecosistema Ton y abre dudas sobre la ejecución y el impacto en valor.
Contexto del programa de recompra de $250M
La junta aprobó la recompra y se anunció el 8 de septiembre de 2025. Permitirá adquisiciones en mercado abierto u otros métodos permitidos, con Cantor Fitzgerald & Co. como agente de recompra. El programa no obliga a comprar un número concreto de acciones y el momento, la cantidad y el precio dependerán de la liquidez y de las condiciones del mercado.
La compañía ya recompró más de 250.000 acciones, a un precio medio de $8,32 por acción, por debajo del NAV por acción reportado de $12,18 al 11 de septiembre de 2025. Manuel Stotz, presidente ejecutivo, describió la operación como parte de una “estrategia disciplinada de asignación de capital” y explicó que la empresa priorizará la recompra cuando la acción cotice por debajo del NAV, mientras que podrá emitir acciones si el precio supera dicho NAV para adquirir más Toncoin.
Reacción del mercado e implicaciones
El mercado mostró escepticismo inmediato: la caída del 7,5 % sugiere dudas sobre la ejecución y el impacto en el valor para el accionista. TON Strategy ha cambiado a una estrategia de tesorería digital centrada en Toncoin, lo que refuerza su posicionamiento pero expone más a la compañía a la volatilidad del cripto.
Según datos de la propia compañía, el balance muestra $780 millones en activos, de los cuales $713 millones están en Toncoin y $67 millones en efectivo. Esta configuración la convierte en un respaldo público del ecosistema Ton, al tiempo que aumenta su exposición a la volatilidad. TipRanks asignó a TONX una calificación “Neutral to Underperform”, citando dificultades financieras, márgenes negativos y flujo de caja libre negativo; en concreto, el margen de beneficio es de -235,87 %, lo que refuerza la preocupación sobre la sostenibilidad operativa.
La recompra de $250 millones evidencia la apuesta pública de TON Strategy por Toncoin. Las compras iniciales de más de 250.000 acciones a $8,32 de media elevan interrogantes operativos y financieros, mientras la compañía reporta $780 millones en activos y un NAV por acción de $12,18 al 11 de septiembre de 2025.
