La reserva de efectivo de $1.44 mil millones de MicroStrategy, establecida en dic. de 2025, fue calificada de “inteligente” por Tom Lee, presidente de BitMine Immersion Technologies, al considerar que protege las distribuciones y la liquidez mientras la empresa mantiene una agresiva tesorería en Bitcoin.
Lee dijo que la reserva cumple dos propósitos prácticos: asegurar los dividendos y mantener la liquidez operativa. Un gran colchón en efectivo fiduciario permite a MicroStrategy financiar distribuciones regulares sin tocar sus tenencias de Bitcoin, evitando ventas forzadas que cristalizarían pérdidas y socavarían la estrategia de tesorería a largo plazo. El CEO de MicroStrategy ha reconocido un “Bitcoin sell trigger tied to mNAV and capital markets stress,” indicando que la reserva de efectivo está pensada como la primera línea de defensa contra los shocks de los mercados de capital.
Una estrategia de tesorería consiste en usar fondos de la empresa para comprar y mantener activos cripto como inversiones en lugar de destinarlos al gasto inmediato. En este caso, la reserva de efectivo separa las obligaciones a corto plazo de la volatilidad del Bitcoin, preservando la exposición estratégica mientras se garantiza que los costes diarios y el servicio de la deuda puedan atenderse sin recurrir a ventas en situación de apuro.
Impulso de tesorería de BitMine y en qué contrasta con MicroStrategy
Lee contrastó el enfoque de MicroStrategy con la propia rápida acumulación de Ethereum de BitMine. BitMine lanzó su iniciativa de tesorería en ETH el 30 de jun. de 2025 con una colocación privada de $250 millones y, según las cifras reportadas citadas por Lee, había acumulado más de 3.7 millones de ETH para finales de 2025. Las tenencias totales reportadas de cripto y efectivo de la compañía superan los $14 mil millones, y su ritmo de adquisición de ETH ha sido descrito como aproximadamente 12 veces más rápido que las primeras compras de Bitcoin de MicroStrategy.
BitMine ha dicho que busca poseer el 5% del suministro total de Ethereum, un hito declarado que enmarca sus compras en curso. La firma reporta reservas de efectivo de $305 millones y hace referencia a hasta $1 mil millones en efectivo disponible, lo que señala un esfuerzo por combinar una acumulación agresiva con colchones de liquidez similares en propósito a la reserva de $1.44 mil millones de MicroStrategy.
Lee también ha advertido que Bitcoin podría enfrentar fuertes caídas incluso en medio de la demanda impulsada por ETFs, y ha presentado públicamente escenarios alcistas para el precio de ETH mientras enfatiza la necesidad de la gestión de efectivo.
El respaldo de Tom Lee enmarca la reserva de efectivo de MicroStrategy como una cobertura pragmática que preserva una agresiva estrategia de tesorería cripto al proteger las distribuciones y evitar ventas en situación de apuro. El desarrollo pone de relieve un patrón corporativo más amplio: grandes tesorerías cripto emparejadas con significativos colchones en efectivo fiduciario.
