e-CNY

El Banco Popular de China (PBOC) convertirá el yuan digital (e-CNY) en un instrumento de depósito que ofrece intereses, según un Plan de Acción que redefine su tratamiento regulatorio y operativo. La medida reclasifica el e-CNY dentro de los agregados monetarios de China y empareja la acumulación de intereses con reglas ampliadas de reservas y seguro para acelerar la adopción y fortalecer la transmisión de la política. El Plan de Acción eleva al e-CNY a moneda de depósitos M1, situándolo más allá de un mero medio transaccional en la categoría que incluye efectivo y depósitos a la vista. La moneda de depósitos M1 es el componente de la oferta monetaria compuesto por efectivo y depósitos inmediatamente disponibles para el gasto. Se exigirá a los proveedores de pago no bancarios que mantengan reservas completas (100%) frente a sus saldos en e-CNY, replicando las reglas existentes para los fondos de reserva de clientes y reduciendo la flexibilidad de liquidez de estas plataformas. Los bancos comerciales integrarán los saldos en e-CNY en su gestión de activos y pasivos bajo reglas operativas más permisivas, mientras que las tenencias en billeteras verificadas recibirán protección bajo el esquema nacional de seguro de depósitos hasta el límite legal. Los intereses sobre los saldos en e-CNY serán variables y estarán vinculados a las tasas vigentes de depósitos a la vista, con los bancos comerciales administrando la acumulación y el pago de acuerdo con los acuerdos autorregulatorios vigentes para depósitos. Bajo el nuevo marco, los saldos en e-CNY pasan a ser pasivos de las instituciones que los gestionan, incorporando esos saldos a los balances de los bancos y sometiéndolos a prácticas estándar de liquidez y gestión. El Plan de acción para el Yuan digital por parte del PBOC El Plan de Acción indica que los niveles de referencia iniciales pueden ser modestos: señales preliminares apuntan a una tasa inicial en el orden de 0,05%, pero el mecanismo ata el rendimiento de la moneda digital a la dinámica de los depósitos del mercado en lugar de fijar un cupón separado del banco central. La introducción de intereses está diseñada para reducir la brecha entre el e-CNY y los ecosistemas privados de pago dominantes que retienen fondos mediante productos de mayor rendimiento, como los ofrecidos por las billeteras de grandes plataformas. Al permitir intereses directos sobre los saldos de billeteras verificadas, los reguladores esperan una propuesta de valor más sólida para los usuarios en cuanto a ahorrar y mantener e-CNY. La reforma también profundiza la integración del e-CNY en las herramientas de política monetaria, otorgando al PBOC un control más fino sobre la oferta monetaria y la gestión de liquidez. En el frente internacional, la actualización se posiciona para apoyar un uso transfronterizo más amplio: las medidas complementarias incluyen un centro de operaciones internacional en Shanghái y la participación continuada en proyectos multilaterales como mBridge, que en conjunto apuntan a aumentar la utilidad del renminbi en liquidaciones y reducir la dependencia de corredores de moneda única.

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El yuan digital (e-CNY) de China dará intereses desde 2026