El ecosistema cripto afronta tres cambios vinculados que pueden reconfigurar liquidez, emisión y regulación: la presentación del tokenomics de Monad, la guía del Tesoro de EE. UU. que habilita el staking para ETFs y el relanzamiento de ventas primarias por parte de Coinbase.
Monad se presenta como una capa base EVM‑compatible que reclama hasta 10.000 TPS y finalización en menos de un segundo, y atrae $248 millones de financiación, incluidos $225 millones en una Serie A en marzo de 2024. La red proyectaba un lanzamiento de mainnet alrededor del 24 de nov. de 2025. Estos sucesos en el ecosistema cripto afectan a inversores minoristas, gestores de ETFs y emisores de tokens porque modifican incentivos de mercado, tratamiento fiscal y el diseño de lanzamientos.
Sin embargo, la arquitectura de oferta del token MON ha generado controversia: la oferta total es de 100.000 millones de MON y, según la documentación del proyecto, entre 49,4% y 50% del suministro se desbloquea el primer día; cerca de 10,8% estaría en circulación en el momento del lanzamiento.
La venta pública de 7,5% de la oferta está programada en Coinbase entre el 17 y el 22 de nov. a $0,025 por token, lo que sitúa una valoración fully diluted en $2,5 billion. Además, 3,3% se reserva para un airdrop con un portal de reclamación previsto el 14 de oct.
Las principales asignaciones incluyen 38,5% para el ecosistema, 27% al equipo y 19,7% a inversores, una distribución que, de acuerdo con observadores del mercado, plantea riesgos de dilución y presión vendedora inicial.
Los grandes cambios que se vienen en el ecosistema cripto
En paralelo, el Departamento del Tesoro y el IRS de EE. UU. emitieron el 10 de nov. de 2025 la Revenue Procedure 2025‑31, que aclara que los vehículos tipo ETP/trust pueden hacer staking de activos digitales y distribuir las recompensas a inversores manteniendo la estructura fiscal de commodities. La guía incorpora un safe harbor con condiciones, entre ellas que los ETFs operen en bolsas nacionales y con al menos 85% de liquidez para redenciones. Esto elimina una importante barrera fiscal que impedía productos con rendimiento por staking.
Coinbase, por su parte, relanza un modelo de «ICO 2.0» con guardrails regulatorios y seleccionó a Monad como proyecto inaugural en noviembre de 2025. Para garantizar profundidad de mercado, Coinbase prestará 160 millones de MON a cinco market makers (Galaxy, GSR, Wintermute, Auros y CyantArb) y aplicará un algoritmo de asignación a inversores minoristas.
El siguiente hito concreto es la venta pública de MON (17–22 de nov.) y el lanzamiento de mainnet alrededor del 24 de nov.; ambos eventos serán determinantes para calibrar si la oferta y las medidas de liquidez logran amortiguar la presión de mercado.
