Los mineros de Bitcoin que cotizan en bolsa obtuvieron sus mayores ganancias en el segundo trimestre de 2025. JPMorgan atribuye el incremento a la subida del precio de Bitcoin y a la rápida reconversión de granjas hacia servicios de High-Performance Computing (HPC) e inteligencia artificial. El cambio ha alcanzado a inversores, operadores de centros de datos y clientes que buscan contratos de cómputo, elevando la capitalización conjunta a 56.000 – 58.100 millones de dólares en septiembre, con un avance mensual del 23 – 43%.
JPMorgan califica la transición como una “revalorización estratégica”, en la que las compañías reutilizan los mismos edificios, conexiones eléctricas y sistemas de refrigeración para ejecutar cargas de trabajo de HPC e IA. El banco calcula un valor actual neto potencial de 37.600 millones de dólares a este movimiento, denominado “AI arbitrage play”. Además, la escalada del precio de Bitcoin también impulsó el resultado y el banco proyecta que el activo podría alcanzar 165.000 dólares, un 40% por encima de los niveles citados en el análisis.
El funcionamiento interno también contribuyó al avance. El hashrate total de las 13 mineras estadounidenses seguidas por JPMorgan aumentó un 99% interanual, mientras que el hashrate global de la red creció un 55%. Hashrate se refiere a la potencia de cómputo destinada a validar transacciones y proteger la red de Bitcoin.
Cobertura de JPMorgan y próximos pasos
JPMorgan advierte que el plazo para monetizar la oportunidad es corto: quedan nueve meses para que los mineros cierren contratos con hyperscalers y empresas de IA. El banco modificó la recomendación de cada firma según su velocidad de adaptación.
Las acciones reflejan la valoración del mercado: quienes logran vender capacidad para IA reciben una prima, mientras que quienes no lo consiguen enfrentan mayor escrutinio.
El próximo hito será la confirmación, dentro de nueve meses, de contratos firmes con hyperscalers y empresas de IA; su materialización decidirá si la revalorización se mantiene cuando el impulso del precio de Bitcoin se detenga. Relacionado con este proceso, Riot Platforms, Iris Energy y CleanSpark encabezaron los ascensos y recortes en la cobertura del banco.
