Las perspectivas a corto plazo de las acciones de MicroStrategy (MSTR) dependen de la capacidad de Bitcoin para mantener una banda de soporte psicológico entre $88.000 y $92.000, después de que la empresa completara una compra de $1.250 millones de 13.627 BTC a un precio promedio de $91.519.
El fracaso de Bitcoin para mantenerse por encima de esa banda amenazaría con comprimir la prima de valoración asignada al balance de Bitcoin de MicroStrategy y ejercer una presión adicional a la baja en las acciones, que enfrentaban un soporte técnico cerca de $149.
La banda surgió como punto focal porque coincidía estrechamente con el costo base promedio de las transacciones más recientes de MicroStrategy, alrededor de $91.300, lo que la convertía en una zona táctica de compra y un indicador del sentimiento de los inversores. La estrategia de acumulación recurrente de Bitcoin efectivamente convirtió a MSTR en un proxy apalancado de BTC: los movimientos al alza de Bitcoin amplificaban las ganancias de la acción, y las caídas amplificaban las pérdidas.
Analistas y comentarios de mercado señalaron dos niveles de precios de soporte. Primero, el soporte técnico inmediato para MSTR se ubicaba cerca de $149; una ruptura allí probablemente aceleraría las posiciones bajistas. Segundo, el costo base promedio a largo plazo de MicroStrategy para su total de tenencias de Bitcoin se estimaba alrededor de $75.353 por BTC.
Implicaciones para inversores y estructura de mercado
El enfoque de MicroStrategy, que consiste en emitir acciones y utilizar los ingresos para comprar Bitcoin, añade capas de riesgo de mercado más allá de la exposición pura a Bitcoin. La dilución de acciones es un efecto estructural de la estrategia y aumenta la sensibilidad a los cambios en el apetito de los inversores por un proxy de Bitcoin que utiliza el capital corporativo como vehículo de adquisición.
Los participantes del mercado, por lo tanto, observan simultáneamente la acción del precio en cadena y los aspectos técnicos de las acciones de la empresa.
Los inversores ahora están observando si MicroStrategy continúa adquiriendo Bitcoin en la banda actual y si Bitcoin puede sostener ese nivel; los próximos eventos de liquidez e informes de la empresa servirán como pruebas prácticas de la tesis, con resultados que probablemente darán forma al sentimiento y a la prima de MSTR sobre su exposición neta a BTC.
