Kalshi cerró una ronda de financiación de $1 mil millones que elevó su valoración a $11 mil millones, marcando una rápida escalada del interés inversor en los mercados de predicción. La ampliación sigue a una serie de financiamientos recientes y coincide con un aumento vertiginoso de los volúmenes de negociación y una competencia cada vez más fuerte que, en conjunto, están remodelando esta incipiente clase de activos.
El salto en la valoración de Kalshi a $11 mil millones se produjo después de una Series E de $1 mil millones en noviembre de 2025, culminando una ronda de recaudación que incluyó una Series C de $185 millones a una valoración de $2 mil millones en junio de 2025 y una Series D de $300 millones a una valoración de $5 mil millones en octubre de 2025. La compañía ha atraído aproximadamente $1.59 mil millones en capital acumulado a través de estas rondas.
La actividad de negociación se ha expandido en paralelo: Kalshi procesó $4.47 mil millones en Q3 y un récord de $5.8 mil millones en noviembre, lo que produce un volumen de negociación anualizado implícito de aproximadamente $50 mil millones y una cuota reportada del 61.4% del volumen combinado del sector.
Kalshi ha buscado integraciones con canales financieros y de consumo convencionales, asociándose con plataformas como Robinhood, Google Finance y StockX para ampliar la distribución y la exposición de usuarios. Esas asociaciones reflejan una estrategia para combinar infraestructura de trading de nivel institucional con alcance de consumo, posicionando efectivamente a los mercados de predicción tanto como activos de datos como lugares especulativos. L
Riesgos regulatorios para Kalshi
Kalshi comercializa su modelo regulado por la CFTC como una vía hacia la adopción general y las vías fiat, pero la exposición regulatoria también crea vulnerabilidades legales. Un tribunal de Nevada disolvió una medida cautelar preliminar y rechazó la afirmación de Kalshi sobre la preeminencia de la CFTC, abriendo la puerta a que los reguladores estatales de juego persigan acciones de ejecución.
Se informó de disputas separadas en estados como Massachusetts que pondrían en riesgo aproximadamente $650 millones en posiciones abiertas. Esos sucesos ponen de relieve una tensión central: la supervisión federal puede conferir legitimidad y acceso a los mercados tradicionales mientras simultáneamente deja a las plataformas vulnerables a un mosaico de leyes estatales sobre el juego.
La competencia se está agudizando. Un rival importante opera con un modelo descentralizado y nativo de cripto y se informa que persigue una valoración multimillonaria, subrayando un panorama fracturado en el que los enfoques regulados y descentralizados compiten por usuarios y capital.
Para los participantes del mercado, la pregunta a corto plazo es si la liquidez y el respaldo institucional pueden resistir la incertidumbre legal. Si los volúmenes de negociación y las integraciones comerciales persisten, los mercados de predicción podrían informar cada vez más la toma de decisiones en finanzas y medios; si las demandas a nivel estatal tienen éxito, el modelo de negocio podría enfrentar restricciones severas.
La recaudación de $1 mil millones de Kalshi y su valoración de $11 mil millones consolidan su liderazgo en un sector que se expande rápidamente, a la vez que magnifican las líneas de falla legales y competitivas que determinarán la trayectoria de la compañía.
