Grayscale presentó un registro S-1 ante la SEC para convertir su Grayscale Bittensor Trust (GTAO) en un ETP de Bittensor listado en EE. UU. La presentación sigue a un Form 10 del 13 de octubre de 2025 que designó al trust como una compañía que informa, sentando las bases de cumplimiento para una cotización en una bolsa nacional.
El S-1 de Grayscale apunta a un producto regulado negociado en bolsa que proporcionaría a los inversores acceso institucional a TAO convirtiendo un trust existente en un ETP. El Form 10 de octubre convirtió al trust en una compañía que informa bajo la ley de valores de EE. UU., un paso preparatorio hacia la cotización formal en una bolsa nacional. La presentación se suma a un impulso más amplio de Grayscale para expandir vehículos de inversión en crypto regulados, reflejando sus lanzamientos y presentaciones previas en activos digitales principales.
Grayscale se ha movido recientemente hacia productos de staking al contado y específicos por token: el 6 de octubre de 2025 lanzó los primeros ETPs de staking al contado en EE. UU. para Ethereum (ETHE) y Solana (GSOL), que incluyen recompensas de staking nativas. La firma también llevó a Chainlink (GLNK) y Dogecoin (GDOG) a NYSE Arca y está persiguiendo conversiones o presentaciones para otros activos como Avalanche y Zcash.
De forma separada, Grayscale estableció un Decentralized AI Fund para inversores acreditados que incluye a Bittensor junto con otros proyectos enfocados en IA.
Detalles de la presentación y la estrategia de Grayscale
Los mercados europeos ya ofrecen un producto regulado de Bittensor: el ETP Bittensor Staked TAO (STAO) se negocia en la SIX Swiss Exchange y fue emitido por Deutsche Digital Assets en asociación con Safello. Ese producto reinvierte automáticamente el rendimiento del staking y cobra una comisión de gestión del 1.49%, proporcionando una plantilla comparable para el acceso regulado y con rendimiento a TAO.
La cotización europea precede a la presentación de Grayscale en EE. UU. y sirve como punto de referencia para la estructura del producto y la demanda de los inversores.
Un evento protocolario reciente redujo la oferta de TAO: la halving de Bittensor alrededor del 12–14 de diciembre de 2025 disminuyó las emisiones diarias de 7,200 a 3,600 tokens, una reducción del 50%. Una halving disminuye la tasa de nueva emisión de tokens, lo que puede aumentar la escasez si la demanda se mantiene; este mecanismo es una palanca tokenómica utilizada para influir en la dinámica de oferta a largo plazo.
Cuando se combina con la disponibilidad de productos regulados y características de rendimiento, la halving podría afectar de forma material la liquidez y el interés institucional.
La accesibilidad institucional y la liquidez son centrales para la importancia de la presentación. Convertir trusts que cotizan OTC en ETPs listados históricamente ha incrementado los flujos institucionales para otros productos de Grayscale, y un ETP de TAO listado en EE. UU. ampliaría el acceso al mercado y la liquidez en bolsa para Bittensor.
El S-1 de Grayscale para un ETP de Bittensor en EE. UU. formaliza su impulso hacia la exposición a la IA descentralizada a través de vehículos regulados, alineando la innovación de producto con el reciente endurecimiento tokenómico. La presentación señala vías institucionales incrementadas hacia TAO, combinando estructuras de rendimiento por staking y emisiones reducidas que podrían remodelar la participación en el mercado.
