Galaxy Digital completó el cierre inicial de una Obligación de Préstamo Garantizado (CLO) tokenizada por $75 millones en la blockchain de Avalanche. El acuerdo fue respaldado por una asignación de $50 millones de Grove y financia una línea de crédito no comprometida para Arch Lending, marcando un impulso calculado para llevar el crédito privado institucional a la cadena de bloques.
Galaxy estructuró y tokenizó la oferta a través de sus equipos de Préstamos e Infraestructura Digital, con Galaxy Asset Management supervisando la CLO. Los fondos se utilizarán para comprar progresivamente los préstamos pendientes originados bajo una línea de Arch Lending; a medida que se agreguen más préstamos, la CLO podrá escalarse hasta un límite declarado de $200 millones.
Otros participantes críticos incluyen a INX, que emitió y tokenizó los tramos de deuda en Avalanche y se espera que liste los tokens en su plataforma ATS; Anchorage Digital Bank, actuando como fideicomisario de bonos, custodio calificado y agente de garantías a través de su Red de Liquidación Atlas; NAV Consulting proporcionando administración de fondos; y Accountable suministrando verificación en tiempo real de activos en cadena y fuera de cadena.
El consenso Snowman de Avalanche y su compatibilidad con EVM sirvieron como base técnica para la tokenización y la liquidación en cadena.
Los beneficios y límites de la CLO de Galaxy
La transacción ilustra varias propuestas de valor para el crédito institucional en cadena: los contratos inteligentes automatizan la generación de informes y la lógica de flujo de efectivo, reduciendo las fricciones operativas y acortando los ciclos de liquidación.
Por otro lado, los flujos de datos continuos y un panel interactivo de Accountable aumentan la visibilidad del rendimiento de los préstamos; y los tramos tokenizados, con una lista planificada en un ATS regulado, buscan mejorar el acceso al mercado secundario para inversores calificados.
Al mismo tiempo, la estructura se basa en préstamos al consumidor sobregarantizados respaldados por Bitcoin y Ethereum, lo que introduce una capa de riesgo de mercado vinculada a la volatilidad cripto.
El enfoque de Galaxy busca mantener intactas las barreras institucionales mientras se prueba si la tokenización puede reducir costos y ampliar el acceso. El acuerdo posiciona la infraestructura de blockchain pública como una capa de eficiencia más que como un reemplazo de fideicomisarios establecidos, custodios y lugares de contratación regulados.
Los inversores ahora centran su atención en la próxima cotización de los tramos tokenizados en el ATS de INX y en si la cartera de originación de Arch Lending permitirá que la CLO escale hacia el techo de $200 millones. El vencimiento de la CLO en diciembre de 2026 servirá como una prueba significativa del rendimiento del modelo y del apetito del mercado por exposición crediticia institucional en cadena.
