Figure Technology ha presentado una “segunda OPI” para emitir capital social de forma nativa en la blockchain de Solana, según un expediente ante la SEC y declaraciones públicas. La propuesta, enmarcada por el Presidente Ejecutivo Mike Cagney en la conferencia Solana Breakpoint, busca trasladar la emisión y la negociación de acciones a un libro mayor público de alto rendimiento.
Figure planea tokenizar sus acciones y listarlas para negociación en un Sistema de Negociación Alternativo (ATS) operado on-chain, según su presentación. Mike Cagney calificó la iniciativa como una “segunda OPI” que “elude fundamentalmente” a intermediarios como la DTCC, Nasdaq y NYSE, reduciendo la dependencia de los actores tradicionales.
El modelo ATS enfatiza la autocustodia y la autoejecución, permitiendo a los inversores mantener acciones tokenizadas en una cartera y negociar directamente en la plataforma. Esta arquitectura abre la puerta a integrar la equidad tokenizada en DeFi, por ejemplo, usándola como colateral en protocolos de préstamo y conectando los valores tradicionales con los mercados on-chain.
Por qué Solana: rendimiento, coste y ajuste del ecosistema
Figure seleccionó Solana por su alta capacidad de transacciones y bajas tarifas, un requisito esencial para la negociación en mercados públicos y liquidaciones frecuentes. El perfil técnico de Solana —alto número de transacciones por segundo y baja latencia— se presenta como la columna vertebral para una liquidación atómica casi instantánea que podría reemplazar procesos de varios días.
La compañía también planea llevar su stablecoin generadora de rendimiento, YLDS, a Solana; YLDS es una stablecoin diseñada para proporcionar pasarelas reguladas de entrada/salida de moneda fiat y rendimiento on-chain. En el expediente se señalan indicios más amplios de actividad institucional en el ecosistema de Solana, incluidos proyectos de terceros que amplían el uso de stablecoins y exploraciones de billeteras de pago Web3, que Figure enmarca como infraestructura complementaria para activos del mundo real tokenizados (RWAs).
El expediente ante la SEC sitúa el cumplimiento normativo en el centro del plan: definir el estatus legal de las acciones on-chain, implementar controles AML/KYC en un entorno descentralizado y proporcionar soluciones de custodia aceptables para actores institucionales. El objetivo es encajar la emisión y la negociación on-chain dentro de marcos regulatorios vigentes.
La presentación y las declaraciones públicas tratan la aprobación como un posible punto de inflexión: la autorización regulatoria validaría un modelo para ofertas públicas nativas en blockchain y podría provocar presentaciones similares por parte de otros emisores. Figure vincula la iniciativa a un impulso más amplio de RWAs e informa métricas de escala operativa que respaldan el movimiento, citando más de $19B en originaciones de préstamos on-chain y cifras de la compañía en el Q3 de $156.4M de ingresos y $89.6M de ingreso neto como contexto para su estrategia.
La solicitud de Figure pone a prueba si los mercados públicos de capital pueden migrar las funciones centrales de emisión y negociación a un libro mayor sin permisos mientras permanecen dentro de marcos regulatorios.
