El valor total de las stablecoins se acerca a los 300.000 millones de dólares, impulsado por nuevas normas en Estados Unidos y por decisiones de sus emisoras. USDC gana tracción mientras USDT se mantiene como líder, en un entorno donde la liquidez y el uso de las reservas cambian en operaciones de trading y liquidación. JPMorgan destaca que Circle ha reforzado su posición en este escenario, con impactos sobre exchanges, tesorerías corporativas y usuarios de DeFi.
La capitalización del mercado de stablecoins ya casi alcanza los 300.000 millones, según diferentes fuentes. USDC subió su cuota al 25% a finales de septiembre de 2025 (desde el 24 % en enero), mientras que USDT se sitúa en torno al 59%. La participación conjunta de ambas bajó al 84% desde un máximo del 92%, lo que evidencia la entrada de opciones como USDe y un reparto más amplio de la liquidez entre emisores.
¿Qué dice el mercado sobre las nuevas normas de regulación?
Esta dinámica está modificando la liquidez y el destino de las reservas empleadas en trading y liquidación, con efectos directos sobre exchanges, tesorerías corporativas y usuarios de DeFi.
La GENIUS Act del Senado de EE. UU. propone un marco federal para las stablecoins y su supervisión por organismos bancarios, un paso que impulsa el reordenamiento del sector al elevar las exigencias de cumplimiento, transparencia y seguridad.
Circle ha lanzado proyectos que incluyen los trámites para una OPV en EE. UU. y un acuerdo con Deutsche Börse, acercando USDC a la infraestructura financiera tradicional. Estos movimientos refuerzan la preferencia institucional por USDC frente a emisores percibidos como menos regulados, y JPMorgan señala que la empresa ha consolidado su lugar en el mercado.
La centralización sigue siendo un riesgo. Circle ha presentado la posibilidad de revertir transacciones en USDC, una propuesta criticada por la comunidad cripto por su potencial para erosionar la inmutabilidad y la resistencia a la censura. La compañía argumenta que la reversión ayudaría a frenar delitos y fraudes, subrayando la fricción entre seguridad, confianza y principios de DeFi.
La presión regulatoria y los movimientos corporativos están reordenando el mercado de stablecoins. USDC gana cuota, pero el debate sobre centralización y control permanece abierto; la aprobación de la GENIUS Act y la reacción de usuarios e instituciones a la reversibilidad marcarán el rumbo en los próximos meses.
