Citi anunció un cambio en la predicción para Coinbase Global, llevándolo de $505 a $400 en su pronóstico a 12 meses. La principal razón de esto es que la empres tuvo una caída del 65% en la acción desde su máximo histórico, dejando entrever que su poder de negociación se debilita y que la presión regulatoria en Estados Unidos la está perjudicando.
Citigroup mantuvo su calificación de Compra/Alto Riesgo sobre Coinbase, pero ajustó de manera significativa sus previsiones de corto plazo. El banco dejó en claro que sigue viendo a la compañía como un líder dentro de su categoría, aunque advirtió que el camino inmediato estará marcado por una volatilidad considerable, especialmente tras la reciente y pronunciada corrección del precio de la acción.
Este cambio no implicó un giro estructural en la visión de largo plazo, sino una recalibración de expectativas en un entorno más desafiante. La caída reciente del papel obligó a Citi a revisar supuestos operativos y contables, reflejando un escenario menos favorable para los resultados inmediatos, aun cuando la tesis estratégica permanece intacta.
En concreto, Citigroup recortó su precio objetivo a $400 y redujo su estimación de ingresos netos para el cuarto trimestre de 2025 a aproximadamente $1.69 mil millones. Además, ahora proyecta una pérdida GAAP de $2.64 por acción, un ajuste relevante frente a previsiones anteriores y una señal clara de presión sobre la rentabilidad de corto plazo.
Qué cambió en la visión de Citi
El banco explicó que una parte sustancial del recorte se debe a disminuciones por marcación a mercado en las tenencias cripto de Coinbase, que totalizaron cerca de $2.3 mil millones. A esto se sumó un deterioro vinculado a su participación en Circle, elementos contables que, sin afectar directamente la operación diaria, impactaron de lleno en los resultados reportados.
A estos factores se agregó una menor participación institucional, que redujo los volúmenes y debilitó una de las principales palancas de ingresos de la compañía. En conjunto, Citi describió un escenario donde la estructura de costos y la exposición a activos digitales amplificaron los efectos de la corrección del mercado cripto sobre los resultados financieros.
Al momento del recorte, la acción se movía en un rango aproximado de $146 a $156, lo que implica que el nuevo objetivo de $400 más que duplicaría el precio vigente. Esa brecha refleja la tensión entre los vientos en contra de corto plazo, y la optionalidad a largo plazo si se recuperan los volúmenes de trading y mejora el entorno regulatorio.
Para los inversores, la combinación de objetivo revisado y calificación mantenida resume bien el dilema actual. Coinbase sigue siendo altamente sensible al volumen y a la demanda institucional, mientras que la claridad regulatoria emerge como el principal catalizador de valoración.
