Bank of America actualizó Coinbase (COIN) a una mejor calificación, manteniendo un precio objetivo de $340. El banco vinculó la llamada a la perspectiva de crecimiento de la red Layer-2 de Coinbase Base y las oportunidades más amplias de tokenización.
El movimiento sigue a respaldos institucionales anteriores, incluida una mejora de Goldman Sachs con un objetivo de $303, y refleja la visión de los analistas de que Coinbase está evolucionando hacia un proveedor de infraestructura y custodia tanto como un exchange. Ese cambio estratégico es importante para los operadores porque altera de dónde pueden provenir los ingresos recurrentes y la expansión de márgenes.
La mejora de Bank of America se centra en Base, el Layer-2 de Ethereum de Coinbase. Los analistas argumentaron que Base mejora la escalabilidad y reduce los costos mientras hereda la seguridad de Ethereum, y destacaron los volúmenes récord de DEX y la actividad de transacciones en la red. Se informa que Coinbase está buscando mejoras técnicas para aumentar la velocidad y descentralización, posicionando a Base para competir con Layer-1 y L2 establecidos.
Crucialmente, los analistas señalaron la posibilidad de un token nativo de Base y grandes programas de incentivos de tokens. Una emisión de tokens, según dicen, podría generar miles de millones de dólares en flujo de efectivo a través de mecanismos de incentivos si se concreta, un cambio estructural que desplazaría los impulsores de valoración de las volátiles tarifas de negociación hacia los ingresos por venta de ecosistema y relacionados con tokens.
Para los operadores, eso implica un nuevo riesgo de evento vinculado a la economía de tokens y los calendarios de emisión.
Vientos a favor de la tokenización y diversificación de productos
Más allá de Base, la mejora se apoya en una ola proyectada de tokenización en 2026. Bank of America señaló el crecimiento de la oferta de stablecoins y la demanda de empresas fintech, y Coinbase Tokenize como una plataforma para que los gestores de activos emitan y custodien activos del mundo real (RWA) tokenizados, acciones tokenizadas y mercados de predicción.
Los analistas reconocen dificultades a corto plazo como las ventas de acciones ejecutivas y una intensa presión competitiva. Esos factores podrían afectar el sentimiento incluso si la tesis estructural se mantiene, creando ventanas de volatilidad que los gestores activos pueden aprovechar o cubrir.
Para operadores y gestores de riesgo, la conclusión práctica es doble: el dimensionamiento de posiciones debe tener en cuenta los movimientos impulsados por eventos relacionados con los lanzamientos de productos Base y cualquier emisión de tokens, y la cobertura debe considerar la competencia persistente y los flujos de insiders que pueden amplificar la caída. Los proveedores de liquidez observarán el financiamiento, la base y el sesgo de opciones en torno a anuncios importantes de Base o tokenización.
Mirando hacia el futuro, los inversores ahora están enfocados en el ciclo de tokenización en desarrollo y cualquier plan concreto para un token nativo de Base; esos desarrollos probarán si el impulso de infraestructura de Coinbase puede traducirse en ingresos sostenibles y menos cíclicos y justificar el objetivo de precio más alto.
