Anchorage Digital, Kamino y Solana Company presentaron un modelo de custodia tripartito que permite a las instituciones pedir prestado contra SOL apostado de forma nativa mientras los tokens permanecen en custodia regulada.
Bajo la nueva estructura, Anchorage Digital actúa como custodio calificado y gestor de garantías, apoyándose en su sistema Atlas para supervisar y hacer cumplir límites de préstamo a valor (LTV), llamadas de margen y liquidaciones basadas en reglas. Por su parte, Kamino Finance se conecta con los mercados de préstamo on-chain de alto rendimiento en Solana, permitiendo reconocer el valor económico del SOL apostado de forma nativa que permanece bajo custodia en Anchorage y habilitar liquidez para los prestatarios sin que los tokens salgan del entorno custodial.
Las compañías describieron el modelo como automatizado y continuo. Atlas monitorea en tiempo real los movimientos de las garantías on-chain y ejecuta controles de riesgo mientras el SOL apostado sigue generando recompensas nativas. El anuncio citó rendimientos típicos de staking en torno al 7% APY, lo que abre la puerta a que instituciones capturen ingresos por staking y, simultáneamente, accedan a capital prestado contra la misma posición.
Solana Company participó como socio del ecosistema, facilitando la interacción entre la contabilidad de custodia y la exposición crediticia on-chain. El acuerdo se presenta como una alternativa compatible con marcos de cumplimiento, evitando que las instituciones deban transferir activos a contratos inteligentes de terceros, una fricción operativa y regulatoria que históricamente limitó la participación institucional en DeFi.
¿Cuál es el rol de cada compañía?
Desde el punto de vista estructural, el esquema define roles claros: Anchorage Digital como custodio y gestor de garantías; Kamino como infraestructura de préstamos; y Solana Company como articulador del ecosistema. La propuesta central es permitir endeudamiento contra SOL apostado de forma nativa sin transferir la custodia, con Atlas automatizando los flujos de LTV, márgenes y liquidaciones.
En términos de eficiencia de capital, el atractivo es evidente. Las instituciones pueden monetizar posiciones de staking y, al mismo tiempo, obtener liquidez on-chain. Esta doble capa de rendimiento potencial mejora el uso del balance y amplía el colateral disponible para mesas de trading y cobertura.
Cosmo Jiang, socio general en Pantera Capital y miembro del consejo de Solana Company, afirmó que la estructura demuestra cómo la infraestructura de nivel institucional puede desbloquear una participación más profunda en Solana. Su comentario posiciona el modelo como posible referencia para otros gestores de tesorería que evalúan integrar staking y crédito en una misma arquitectura.
No obstante, el acceso más fluido al apalancamiento también incrementa riesgos clásicos. Los fondos prestados amplifican tanto ganancias como pérdidas, y las liquidaciones automatizadas siguen representando un riesgo de cola en escenarios de volatilidad extrema, aun cuando Atlas esté diseñado para mitigar desajustes de margen.
