El mercado cripto entra en una fase de “extreme fear” que frena la esperada altcoin season y concentra el interés en los líderes del mercado. El indicador de sentimiento marca lecturas en los teens y el Altcoin Season Index se sitúa en 24–27, mientras Uniswap (UNI), Ethena (ENA) e Immutable (IMX) registran repuntes puntuales que atraen capital selectivo y exponen rotaciones sectoriales.
El Altcoin Season Index (ASI) se mantiene en el rango de mediados de los 20, situando técnicamente al mercado en “Bitcoin Season”, es decir, la mayor parte de altcoins no compite con BTC.
Bitcoin ha actuado como ancla del sentimiento: su precio osciló alrededor de $94.000 tras haber caído por debajo de $90.000 y en momentos tocar niveles próximos a $82.000, movimientos que generaron liquidaciones y redujeron el apetito por apuestas más ilíquidas.
Sentimiento y efecto de Bitcoin sobre las altcoins
Uniswap (UNI) destaca por uso de protocolo y catalizadores de gobernanza. La propuesta de activar un fee switch a nivel de protocolo impulsó compras y acumulación de grandes direcciones; en un periodo reciente, UNI registró subidas acumuladas del 48% con picos diarios de 5,2%, 13% y 20%. Además, el protocolo acumuló aproximadamente $222 millones en comisiones en el último mes (proyección anualizada en torno a $2.000 millones) y registra volúmenes históricos de trading que el informe cifra en $3 billones en volumen agregado. Estos datos proceden de registros de actividad del propio protocolo y reportes citados.
Ethena (ENA) avanza por su tesis alrededor de USDe como “Internet Bond” y su versión stakeada, sUSDe, que cotiza cerca de $1,20. ENA rompió resistencias cerca de $0,70 tras un rebote del 18% y se describe técnicamente un doble fondo que, según análisis citados, podría proyectar hacia $0,82; no obstante, el calendario de desbloqueos de tokens por un total aproximado de $339 millones —que agrupa eventos en proyectos como Ethena, Sui y EigenLayer— introduce un riesgo de presión vendedora que conviene monitorizar.
Immutable (IMX) se sostiene por su foco en gaming y NFTs; su stack técnico incluye contratos base derivados de Uniswap V2 y la actividad de desarrolladores en la pipeline de juegos mantiene interés de capital dirigido. Su comportamiento ilustra cómo la especialización y ejecución en verticales con adopción real pueden sostener flujos aun en mercados de baja participación.
La altcoin season sigue bloqueada por sentimiento extremo y concentración de liquidez en BTC/ETH, mientras proyectos con catalizadores específicos captan flujo.
