Strategy adquirió 1,142 bitcoins por aproximadamente $90 millones. El precio promedio de cada BTC se situó en $78,815, la compra si financió con la venta de 616,715 acciones de MSTR.
La última adquisición de Strategy elevó sus tenencias totales a 714.644 BTC, con un costo de compra agregado de $54.350 millones. Según los datos de la compañía, el costo promedio fue de $76.056 por bitcoin. El movimiento vuelve a subrayar el compromiso sostenido de la firma con la acumulación de bitcoin, incluso en un contexto de pérdidas significativas.
Las compras se ejecutaron a lo largo de una semana a comienzos de febrero. En ese período, Strategy adquirió 1.142 BTC por aproximadamente $90 millones, a un precio promedio cercano a los $78.815 por bitcoin. La operación fue financiada principalmente mediante la venta de 616.715 acciones de MSTR a través de su programa “at-the-market” (ATM), que generó ingresos netos estimados en $89,5 millones.
Tras esta operación, la posición total de la compañía quedó consolidada en más de 714.000 bitcoins, reforzando su perfil como uno de los mayores tenedores corporativos del activo a nivel global. Sin embargo, con bitcoin cotizando por debajo del costo promedio agregado, la empresa enfrenta una brecha relevante entre valor de mercado y valor contable.
Efectos contables de Strategy y futuras posibles compras de la compañía
Desde el punto de vista contable, Strategy registra bitcoin como un activo intangible bajo normas GAAP, lo que implica reconocer deterioros cuando el precio cae por debajo del costo de adquisición, pero no revalorizar al alza cuando el mercado se recupera. En ese marco, la compañía reportó recientemente una pérdida neta de $12.400 millones en el cuarto trimestre de 2025, impulsada en gran medida por cargos de deterioro no monetarios. A precios actuales, las pérdidas no realizadas en su posición en bitcoin rondaban los $5.000 millones.
La acción de Strategy mantiene una alta correlación con el precio de bitcoin, lo que se traduce en mayor volatilidad bursátil. Además, las emisiones recurrentes bajo el programa ATM introducen riesgo de dilución, especialmente cuando las acciones se venden con descuento, un factor que puede presionar la prima de MSTR frente al valor neto de los bitcoins en tesorería.
La dirección de la empresa, no obstante, sostiene que las caídas de precio representan oportunidades de acumulación. Sus ejecutivos argumentan que la combinación de capital y deuda les otorga flexibilidad para seguir comprando y que solo un escenario de colapso prolongado y severo de bitcoin —por ejemplo, precios sostenidos en el rango de los pocos miles durante varios años— pondría bajo tensión material el perfil de deuda, antes de lo cual evaluarían reestructuraciones o financiamiento alternativo.
De cara al futuro, la estrategia de Strategy mantiene su balance estrechamente atado a la evolución del precio de bitcoin. La acumulación continua financiada mediante emisiones de acciones probablemente seguirá generando resultados GAAP volátiles y podría influir en el múltiplo de negociación de MSTR.
