Las salidas de Bitcoin ETF al contado en Estados Unidos alcanzaron los 434 millones de dólares durante la jornada del jueves, según revelaron los datos más recientes de SoSoValue. Este flujo negativo, sumado a los 545 millones retirados el día anterior, se produjo mientras el valor de la moneda digital tocaba brevemente la marca psicológica de los 60.000 dólares por unidad este viernes.
A pesar de que el lunes se registraron entradas por 561 millones de dólares, el balance semanal arroja una pérdida neta de 690 millones. Los inversores institucionales parecen estar reaccionando con cautela ante la ausencia de catalizadores claros que impulsen un rebote, provocando que las salidas de Bitcoin ETF dominen la narrativa financiera del sector durante esta semana de alta volatilidad.
Analistas advierten sobre los peligros del Bitcoin de papel en Wall Street
Por otra parte, la reciente institucionalización del activo a través de fondos cotizados ha reavivado el debate sobre la verdadera escasez de la moneda. Bob Kendall, analista técnico y autor de The Kendall Report, señaló que la creación de instrumentos derivados permite que un mismo token respalde múltiples productos financieros simultáneamente, diluyendo potencialmente la característica de suministro fijo que define a estas populares criptomonedas globales.
Esta estructura de “reserva fraccionaria” ha sido duramente criticada por analistas como Josef Tětek, quien advierte que los ETF podrían facilitar la creación de millones de unidades sin respaldo real. Las salidas de Bitcoin ETF reflejan, en parte, esta desconfianza técnica, ya que el mercado teme que Wall Street utilice estos productos para negociar agresivamente contra el valor intrínseco del activo digital más importante.
Asimismo, la caída del precio por debajo del costo promedio de producción, situado cerca de los 87.000 dólares, ha incrementado la presión sobre las tesorerías mineras y los fondos institucionales. Aunque el volumen total de activos en estos fondos se mantiene cerca de los 81.000 millones, las constantes salidas de Bitcoin ETF sugieren que la convicción de los grandes tenedores está siendo probada por la actual corrección del mercado.
¿Es la estructura actual de los ETF una amenaza para el suministro limitado?
No obstante, el panorama para las altcoins muestra una tendencia mixta tras los recientes eventos de liquidación masiva en las plataformas de intercambio. Mientras que los fondos de Ether perdieron 80,8 millones de dólares, los productos vinculados a XRP y Solana lograron captar flujos positivos modestos, evidenciando una rotación selectiva de capital institucional que busca diversificar el riesgo ante las salidas de Bitcoin ETF registradas.
De este modo, la comunidad criptográfica sigue buscando identificar los factores exactos detrás de este retroceso, el cual ha llevado a la moneda a niveles de finales de 2024. Las salidas de Bitcoin ETF actúan como un termómetro del sentimiento del mercado, indicando que, hasta que el precio logre estabilizarse, la presión vendedora podría continuar afectando la liquidez de los principales fondos cotizados de Nueva York.
Además, el surgimiento de opciones y contratos perpetuos sobre los mismos ETF ha complicado la dinámica de oferta y demanda en el mercado spot. Muchos expertos consideran que las salidas de Bitcoin ETF son un síntoma de este sistema de apalancamiento excesivo, el cual genera movimientos de precios artificiales que no reflejan la escasez real de los 21 millones de monedas programadas en el código original.
Por ende, el mercado se encuentra en una fase de reequilibrio donde la resiliencia de los compradores de fondos será fundamental para detener la tendencia bajista. Se espera que, si el soporte de los 60.000 dólares logra mantenerse firme, las salidas de Bitcoin ETF disminuyan gradualmente, permitiendo que la confianza institucional regrese a los niveles observados a principios del presente año 2026.
Sin embargo, la posibilidad de un desapalancamiento mayor sigue siendo un riesgo latente para los inversores que operan en este entorno de incertidumbre regulatoria y económica. Mientras las instituciones analizan el impacto del “Bitcoin de papel”, la evolución de los flujos semanales definirá si este ajuste técnico es una oportunidad de acumulación o el preludio de una fase correctiva mucho más profunda para el sector.
