Visa y MasterCard expresaron que no existe un camino claro para las stablecoins y su uso en los pagos diarios, por lo que moderaron sus posiciones a pesar de tener una tasa anualizada de liquidación con stablecoins de $4,6 mil millones en el caso de Visa.
Visa y Mastercard no han rechazado las monedas estables de forma categórica, pero ambas firmas han adoptado una postura mucho más prudente de lo que habían declarado con anterioridad. Sus ejecutivos señalaron la ausencia de protecciones básicas para el consumidor, como inestabilidad en los precios, contracargos por la utilización, cómo se han resuelto ciertos casos de fraude y el poco acceso al crédito.
Si bien moderaron su postura, la cautela es operativa. Visa ha integrado las monedas estables en partes específicas de su infraestructura y reportó que tiene una tasa de ejecución anualizada de $4,6 mil millones como evidencia de adopción focalizada.
Por su parte, Mastercard continúa explorando servicios de integración y puente, pero los responsables enfatizan que el uso actual de monedas estables se concentra en negociación, liquidación y corredores con infraestructura bancaria débil en lugar de en compras minoristas de rutina.
El futuro de las stablecoins en Visa y MasterCard
Visa y Mastercard están posicionando a las monedas estables como una herramienta para mejorar la eficiencia del back-end y la liquidez transfronteriza, poniendo su foco especialmente en mercados emergentes. Con el objetivo de mejorar y acelerar la velocidad de liquidación, reducir costos y mejorar el alcance de los usuarios donde las monedas tradicionales no son eficientes.
En términos de ejecución, Visa reportó una tasa anualizada de liquidación con monedas estables de $4.600 millones, lo que muestra tracción en usos específicos. Sin embargo, el CEO de Visa, Ryan McInerney, señaló que aún no existe un product-market fit claro para pagos de consumo con monedas estables en mercados desarrollados.
Las protecciones al consumidor siguen siendo un factor clave que limita una adopción minorista masiva. Los carriles de tarjetas mantienen ventajas importantes en resolución de disputas, reversos y acceso al crédito, características que hoy no están plenamente replicadas en los ecosistemas de monedas estables. Esto explica por qué, al menos por ahora, las stablecoins complementan a las redes de pago en lugar de reemplazarlas.
Para traders y gestores, la lectura es más de ajuste operativo que de disrupción total. Un mayor uso de monedas estables en liquidaciones transfronterizas puede influir en ventanas de FX, basis y condiciones de financiación de corto plazo, pero un cambio significativo en los volúmenes de pagos de consumo requeriría que las stablecoins incorporen servicios similares a los de crédito y protección al usuario.
Hasta que eso ocurra, la estrategia de Visa y Mastercard apunta a una integración selectiva: capturar eficiencia donde aporta valor, mientras preservan las protecciones que sostienen su posición dominante.
