Los proyectos DePIN alcanzaron una valoración de $10 mil millones a fines de 2025 gracias a la generación de $72 millones en cadenas on-chain. Esa amplia brecha entre valoración y ingresos sustenta la evaluación de la firma de que el sector estaba materialmente infravalorado a pesar de señales de utilidad duradera.
Según los análisis del mercado, el sector DePIN alcanzó una valoración de $10 mil millones a fines de 2025 gracias a sus ingresos on-chain de $72 millones. Este registro implicaba múltiplos de ingresos inusualmente bajos para una tesis de clase infraestructura.
Los analistas destacaron que los múltiplos precio-ventas (P/S) se habían comprimido a aproximadamente 10x–25x, muy lejos de los extremos especulativos de alrededor de 1.000x vistos en 2021. Esa compresión situó a DePIN en una zona intermedia relativamente incómoda, generando fluctuaciones en su valor y un riesgo claro para algunos inversionistas.
A corto plazo, los operadores tienen poco incentivo para mantener las apuestas en la infraestructura de DePIN, mientras que muchos otros creen que los rendimientos actuales son demasiado elevados cuando las corrientes de ingresos apenas se están generando.
El resultado fue una demanda limitada por parte de ambos bandos, lo que contribuyó al perfil atenuado del sector a pesar del progreso técnico.
¿Seguirá DePIN mantiendo su valor de mercado?
Los proyectos DePIN se orientan, en su gran mayoría, hacia la generación verificable de ingresos y el despliegue de infraestructura. Esta maduración aportó resiliencia: los ingresos on-chain continuaron creciendo durante la debilidad del mercado, y varios proyectos mostraron características empresariales que típicamente atraen a asignadores a largo plazo.
Sin embargo, existe una brecha real entre lo que sucede y el conocimiento material. Los fondos a menudo carecen del marco análito necesario para valorar los proyectos DePIN, por lo que esa brecha hizo que algunos inversores pasaran por alto flujos de caja duraderos y los reemplazaran por heurísticas más adecuadas para tokens especulativos.
Para DePIN, la marca de $10 mil millones representaba un valor subestimado relativo a la utilidad a largo plazo, argumentando que el mercado aún no había internalizado el papel de DePIN como una capa fundamental para la infraestructura Web3 y la potencial disrupción de los proveedores de la nube incumbentes.
Los inversores ahora se centran en si los despliegues y el crecimiento medible de los ingresos se aceleran en los próximos años; las proyecciones indican que el sector podría escalar hacia un mercado dramáticamente mayor para 2028 servirá como una prueba práctica de esa tesis.
Si las trayectorias de ingresos no mantienen el ritmo de las expectativas actuales, es probable que los múltiplos se repricen; si lo hacen, el perfil riesgo-recompensa del sector cambiará materialmente tanto para inversores fundamentales como para los de larga duración.
