SharpLink Gaming poseía 865.797 ETH, valorados en aproximadamente $2.6 mil millones, en su tesorería al 25 de enero, posicionando a la compañía como el segundo mayor poseedor institucional de Ethereum.
SharpLink ha presentado la concentración como una elección intencional. El CEO Joseph Chalom describió el enfoque como clave en este año, argumentando que la empresa prioriza la exposición a ETH por acción más que el volumen bruto. La firma dice que compra únicamente cuando tales adquisiciones son acretivas para los accionistas —específicamente cuando su múltiplo sobre el valor neto de los activos (mNAV) excede 1— y apunta a mantener el 5% del suministro circulante total de Ethereum a largo plazo.
La tesorería está libre de deuda, un detalle que la empresa destaca para subrayar su estabilidad financiera. Esa estructura respalda la intención declarada de la firma de ofrecer exposición a Ethereum de grado institucional mientras preserva la optionalidad del balance.
La dirección afirma que una estrategia de acumulación concentrada y centrada en los accionistas junto con un despliegue de $170 millones en programas de rendimiento en Linea convertirán la tesorería en una fuente productiva de valor en 2026.
Concentración como estrategia: participaciones y reglas de gobernanza
SharpLink trasladó aproximadamente $170 millones en ETH a estrategias de rendimiento en la red Linea de ConsenSys a principios de enero, como parte de un programa plurianual diseñado para combinar el rendimiento nativo del staking con el restaking y los incentivos de la red.
La compañía combina los ingresos por staking con las recompensas por restaking de EigenCloud y los incentivos directos de Linea y Ether.fi, manteniendo la custodia de los activos subyacentes.
SharpLink informa que ha generado aproximadamente $33 millones en recompensas de staking, acumulando más de 10.000 ETH desde mediados de 2025. El Director de Inversiones (Chief Investment Officer) Matt Sheffield es reconocido por orientar la asignación técnica hacia estas corrientes de rendimiento por capas.
La compensación es la concentración: una alta participación de ETH por unidad del balance incrementa la exposición al precio de Ethereum y a riesgos específicos del protocolo. SharpLink presenta su gestión de riesgos como prácticas disciplinadas de despliegue y custodia, pero la tesis concentrada amplifica tanto el alza como la baja para los accionistas.
SharpLink se presenta como un proxy puro de Ethereum para inversores que buscan exposición concentrada al protocolo mientras generan rendimiento. La firma alardea de innovación en la gestión productiva de la tesorería en lugar de la acumulación pasiva, y enfatiza la acreción para los accionistas y los controles de custodia como aspectos centrales de ese esfuerzo.
De cara al futuro, los participantes del mercado estarán observando dos resultados medibles a lo largo de 2026: la trayectoria continua de las tenencias de ETH por acción y el rendimiento neto generado por el despliegue en Linea. Esos resultados determinarán si la tesis concentrada y orientada al rendimiento de SharpLink entrega el valor prometido a los accionistas o simplemente magnifica la volatilidad del mercado y del protocolo.
