El comercio de oro tokenizado explotó en 2025, con datos de la industria que muestran aproximadamente $178 mil millones en volúmenes para el año, un salto interanual del 1,550% que superó a la mayoría de los principales ETFs de oro al contado.
La capitalización de mercado del oro tokenizado aumentó un 177% en 2025 a más de $4.4 mil millones, representando casi una cuarta parte del crecimiento reportado en el mercado más amplio de tokenización de activos del mundo real (RWA). Los emisores dominantes impulsaron gran parte de esa actividad: un proveedor capturó cerca del 75% del volumen de negociación del cuarto trimestre, lo que subraya la concentración dentro del sector tokenizado.
Varios factores macro acompañaron los flujos. Las tensiones geopolíticas y la demanda de refugio seguro, las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal y el debilitamiento del dólar estadounidense fueron citados como impulsores principales del repunte del metal.
Los grandes bancos han ajustado sus objetivos de precio en consecuencia: analistas de UBS, entre ellos Dominic Schnider, proyectaron un movimiento rápido hacia $5,000 por onza para el 1T 2026, mientras que otras instituciones han delineado escenarios a largo plazo aún más altos.
Los participantes del mercado han señalado las características del oro tokenizado —liquidez 24 horas, propiedad fraccional y menor fricción de liquidación— como razones por las que inversores minoristas y algunos institucionales trasladaron capital on-chain.
El formato tokenizado también ha visto un uso creciente como colateral dentro de aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi), creando utilidad adicional en cadena que los ETFs tradicionales no pueden igualar.
Estructura, riesgos e implicaciones de mercado
La rápida expansión del mercado de oro tokenizado tiene implicaciones prácticas para la liquidez, la custodia y la estructura del mercado. La liquidez on-chain reduce las fricciones de liquidación tradicionales y puede acelerar la entrada y salida en comparación con algunos procesos de ETF.
Al mismo tiempo, la emisión concentrada y la migración de funciones de colateral hacia DeFi plantean cuestiones operativas y de riesgo para participantes acostumbrados a marcos regulados y de custodia.
La aceleración de la capitalización de mercado tokenizada —aproximadamente 2.6 veces la tasa de crecimiento del metal físico en 2025— sugiere que la demanda de los inversores se está reallocando, no simplemente suplementando, los canales tradicionales.
Para los profesionales del mercado, el impacto inmediato es doble: mayor liquidez intradía para la exposición al oro y la necesidad de reevaluar la custodia, auditoría y los arreglos de liquidación al comparar instrumentos tokenizados con ETFs y tenencias físicas.
Los inversores ahora observan de cerca el 1T 2026, cuando la trayectoria del precio del oro hacia $5,000 será puesta a prueba por los datos macro entrantes y cualquier cambio en la política monetaria —una prueba que también revelará si los canales tokenizados pueden sostener su desproporcionada cuota de negociación durante un episodio de estrés.
