La fuerte caída de Coinbase en el cuarto trimestre de 2025 desvió los ETF insignia de ARK Invest, generando la mayor detraccción de un solo valor en ARKK, ARKF y ARKW y profundizando las pérdidas en las posiciones vinculadas a criptomonedas de la firma.
Las acciones de Coinbase cayeron aproximadamente un 35% en el cuarto trimestre de 2025, según un informe de mercado fechado el 15 de enero, y fueron identificadas como el mayor factor de detracción del rendimiento trimestral de ARK.
La debilidad del exchange coincidió con una contracción trimestral del 9% en los volúmenes de negociación al contado y un evento de liquidación de $21 mil millones el 10 de octubre que eliminó alrededor del 23.7% de la capitalización total del mercado cripto ese mes.
A mediados de diciembre de 2025, los libros de ARK mostraban pérdidas materiales: casi $208 millones en Coinbase y aproximadamente $169.5 millones en Circle. Esas pérdidas no realizadas intensificaron el arrastre de valoración marcada a mercado en los fondos gestionados activamente de ARK, donde las tenencias concentradas en infraestructura cripto y empresas de pagos amplificaron la sensibilidad a nivel de cartera a un gran movimiento a la baja.
Cómo el desplome de Coinbase en el T4 impactó las carteras de ARK
En lugar de salir, ARK aumentó su exposición. Los informes indican que la firma ejecutó una estrategia de compra en caída, desplegando decenas de millones de dólares para acumular acciones de Coinbase, Circle y Block mientras los precios caían.
Al mismo tiempo, ARK ajustó sus supuestos a más largo plazo. Cathie Wood recortó su previsión base de Bitcoin para 2030 de $1.5 millones a $1.2 millones, un movimiento que la firma atribuyó en informes públicos al creciente papel de las stablecoins en los pagos. La revisión a la baja señala el reconocimiento de que los carriles de pago tokenizados podrían cambiar las trayectorias de adopción y, por lo tanto, afectar la demanda proyectada de BTC.
Para los inversores, el episodio subraya dos riesgos prácticos. Primero, la exposición concentrada a plataformas cripto puede transmitir choques de mercado y liquidez al valor liquidativo de los fondos. Segundo, los gestores activos que promedian en momentos de debilidad aumentan la convexidad de la cartera: reducen el precio de costo pero también elevan el riesgo de caída a corto plazo si el sentimiento del sector permanece deprimido.
Los inversores ahora dirigen su atención a los próximos informes corporativos y señales de mercado que probarán si la acumulación de ARK dará sus frutos. Los resultados del T4 y los volúmenes de negociación posteriores para los exchanges cripto serán críticos para evaluar si la operación es una entrada estratégica o una corrección sectorial más profunda con plazos de recuperación más largos.
