Strategy ha implementado una robusta estrategia de gestión de riesgo al apartar un fondo de liquidez de 1.440 millones de dólares, según datos recientes analizados por la firma CryptoQuant. El CEO de la compañía, Phong Le, y el fundador Michael Saylor, han orientado este movimiento defensivo para blindar la operatividad corporativa ante las señales técnicas que sugieren la entrada en una fase bajista prolongada, similar a la observada a principios de 2022.
La empresa, consolidada como el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo, recaudó este capital mediante ventas continuas de acciones en el mercado abierto. Las cifras revelan un frenazo drástico en su ritmo de compras: las adquisiciones mensuales se desplomaron desde un pico de 134.000 BTC en 2024 a tan solo 9.100 unidades en noviembre de 2025, sumando apenas 135 monedas en lo que va del mes actual.
Este colchón financiero está diseñado específicamente para cubrir los pagos de dividendos de acciones preferentes y obligaciones de intereses por al menos 12 meses, con la ambición declarada de extender esta cobertura hasta los 24 meses.
Por otro lado, este ajuste marca un cambio estructural fundamental en el manual de operaciones de la firma, alejándose de su agresiva acumulación histórica. Ahora operan bajo un modelo de tesorería de doble reserva que combina la exposición a largo plazo con liquidez inmediata en dólares, reduciendo el riesgo de ventas forzadas de BTC durante periodos de estrés financiero agudo.
Michael Saylor describe esta evolución como una etapa necesaria para navegar la volatilidad del mercado sin sacrificar su visión de activos digitales, mientras la empresa admite la posibilidad de vender derivados si las condiciones del entorno empeoran considerablemente.
¿Es este el comienzo de una capitulación o una maniobra de supervivencia corporativa?
Asimismo, las acciones bajo el ticker MSTR han sufrido una corrección severa superior al 60% desde sus máximos recientes, cotizando actualmente muy cerca del valor neto de sus tenencias de Bitcoin. Esta renovada estrategia de gestión de riesgo ha generado reacciones polarizadas en el mercado; críticos como Peter Schiff sostienen que el modelo de negocio está fracturado y que la empresa se ve forzada a vender capital para cumplir obligaciones. La situación es delicada, ya que los inversores vigilan si el precio de las acciones cae por debajo del valor de los activos, lo que podría activar ventas de emergencia según los protocolos descritos por la dirección.
Finalmente, Strategy asegura que su deuda permanece cubierta incluso si el precio del activo líder cae a niveles de 25.000 dólares, ofreciendo cierta tranquilidad mediante su nuevo panel de «Crédito BTC». No obstante, la revisión actual por parte de proveedores de índices como MSCI podría obligar a los fondos a reequilibrar sus carteras, añadiendo una capa extra de volatilidad a una acción que ya se comporta con una alta beta respecto a las criptomonedas. El mercado permanecerá atento a la capacidad de la empresa para sostener sus obligaciones sin liquidar sus reservas estratégicas.
