BitMine Immersion añadió 69.822 ETH la semana pasada, elevando su tesoro hasta 3,63 millones de tokens, aproximadamente el 3% del suministro circulante de Ethereum. La compra, valorada en torno a $195 millones, refuerza a la compañía como la mayor tesorería corporativa de ETH y sitúa su estrategia en el centro del debate por su ritmo de acumulación y financiación.
La adquisición de 69.822 ETH se pagó por un valor aproximado de $195 millones, una operación que se integra en el saldo total de la empresa y que consolida su posición como referencia en el ecosistema de Ethereum por volumen y constancia de compra. Este movimiento añade escala a un balance que la compañía ha venido construyendo de manera sostenida con capital corporativo.
En conjunto, la empresa reporta activos en efectivo y cripto que superan los $11.200 millones, entre los que figuran 192 Bitcoin y una participación accionarial en Eightco Holdings. Desde el lanzamiento formal de su iniciativa de tesorería el 30 de junio de 2025, BitMine ha recaudado capital y ejecutado compras significativas para desarrollar ese saldo, promoviendo una estructura de reservas enfocada en Ethereum.
Estrategia, riesgos y reacciones del mercado de ETH
La estrategia de la compañía forma parte de un plan denominado internamente “Alchemy of 5%”, cuyo objetivo es controlar el 5% del suministro total de ETH; lograrlo exigiría la adquisición de cerca de 6 millones de ETH adicionales. Para financiar compras futuras, BitMine ha planteado programas de capital ambiciosos, incluido un plan de emisión de acciones por $24.500 millones, y ha recurrido anteriormente a colocaciones registradas, por ejemplo, una emisión directa de $365 millones a $70 por acción.
El impulso de acumulación convive con pérdidas no realizadas de aproximadamente $4.000 millones, derivadas de la caída de ETH desde los máximos de agosto, una situación que contrasta con la conducta de otras tesorerías corporativas que han frenado nuevas compras, ejecutado recompras de acciones o liquidado posiciones para sostener balances. El movimiento también ha generado escepticismo y posiciones en corto: firmas como Kerrisdale Capital han criticado la estrategia, calificándola de insostenible.
Analistas comparan la rapidez de compra de BitMine con operaciones históricas de otros emisores; en particular, la acumulación de ETH por parte de BitMine se ha producido a un ritmo aproximadamente 12 veces superior al que MicroStrategy utilizó en sus primeras compras de Bitcoin. Tom Lee, de Fundstrat, figura vinculada a la estrategia, ha planteado proyecciones alcistas para Ethereum —incluyendo una predicción de $10.000 para 2025— que, según ejecutivos y promotores, sustentan la convicción de compra.
La operación reciente consolida a BitMine Immersion como la mayor tesorería corporativa de ETH y deja claro el siguiente hito: alcanzar el 5% del suministro, meta que requerirá la compra de unos 6 millones de ETH adicionales.
