Coinbase está transformando el mercado crediticio en Estados Unidos. La plataforma ofrece ahora préstamos respaldados por Bitcoin con barreras regulatorias reducidas. Lo logra al operar como un proveedor tecnológico. Este modelo conecta a los usuarios directamente con el protocolo de finanzas descentralizadas Morpho.
En lugar de prestar activos directamente, Coinbase facilita la conexión. Los clientes depositan Bitcoin en el protocolo Morpho. Luego, reciben préstamos en la stablecoin USDC. Este mecanismo permite tasas competitivas, tan bajas como el 5%. La plataforma ya superó los mil millones de dólares en originaciones. Además, planea elevar los límites de préstamo de $1 millón a $5 millones próximamente.
La estrategia de Coinbase es disruptiva. Competidores como Ledn o Figure requieren licencias estatales de préstamo. Esto limita su operación en varias jurisdicciones. Coinbase, al actuar como intermediario tecnológico, no enfrenta las mismas barreras. Este enfoque se basa en la naturaleza sin permisos del ecosistema de finanzas descentralizadas. Sin embargo, genera debates sobre el cumplimiento normativo.
¿Están la innovación y el cumplimiento normativo en conflicto?
El producto de Coinbase presenta un desafío regulatorio. Los protocolos Defi como Morpho no fueron diseñados para supervisión financiera tradicional. No exigen KYC (Conozca a su cliente) estricto a todos los participantes. Un portavoz de Coinbase aseguró que sus usuarios sí pasan por un KYC completo. También se apoyan en la capacidad de Circle para listar direcciones ilícitas. A pesar de esto, el modelo es más lucrativo para la plataforma. Coinbase obtiene ingresos indirectos de comisiones y reservas.
Coinbase ha encontrado una vía innovadora para los préstamos respaldados por Bitcoin Coinbase. El éxito inicial, superando los $1 mil millones, valida la demanda del producto. La compañía parece gestionar un equilibrio entre la innovación y las obligaciones regulatorias. Según se informa, el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York aprobó una implementación limitada. El futuro de este modelo dependerá de la reacción de otros reguladores.
