El 1 de octubre de 2026, un estudio sobre el ecosistema de stablecoins latinoamericano elaborado por Varys Capital y Verda Ventures reveló que apenas 16 de 494 empresas analizadas en la región operan como especialistas en liquidez mayorista, tesorería corporativa y crédito.
La investigación utilizó la base de datos Stablescape para cartografiar el sector. Los autores advirtieron que la fragilidad del circuito monetario regional se concentra en su estrato más delgado, donde convergen las operaciones cambiarias esenciales para sostener las transferencias digitales.
Amit Chu, socio de Verda Ventures, explicó que la mayoría de las plataformas comerciales distribuyen liquidez pero no asumen directamente el riesgo cambiario en sus balances. En su evaluación, la mayor parte traslada esa exposición hacia los mismos intermediarios especializados.
Bajo ese modelo de intermediación, la pérdida de acceso bancario por parte de una mesa mayorista central podría interrumpir las operaciones cotidianas. Los usuarios enfrentarían mayores costes y demoras considerables al intentar convertir sus saldos digitales a dinero fiduciario.
Chu detalló que los inconvenientes se manifestarían en los puntos de salida hacia las monedas locales. Los diferenciales de precios aumentarían, las transferencias hacia cuentas bancarias sufrirían pausas y los fondos en tránsito dentro de la mesa afectada quedarían inmovilizados.
Concentración mayorista frente a la demanda minorista
A pesar de estos cuellos de botella mayoristas, la demanda por activos estables continúa en aumento en América Latina. El reporte de septiembre de 2026 de Chainalysis indicó que las monedas estables representaron el 32,1% del valor transfronterizo en criptoactivos registrado en la región hacia junio de 2026.
Este comportamiento responde a la necesidad de optimizar transferencias regionales, contexto en el cual los pagos transfronterizos con stablecoins ganan terreno frente a los canales bancarios tradicionales en diversas plazas comerciales emergentes.
Las estadísticas del informe de Chainalysis agregaron que las stablecoins canalizaron el 22,1% del volumen P2P doméstico regional hasta mediados de 2026. Los países afectados por una mayor volatilidad e inestabilidad monetaria mostraron la tasa de adopción más acelerada.
En el ámbito de custodia individual, las stablecoins concentraron el 17,6% de los saldos personales en billeteras digitales durante el primer semestre de 2026. Esta cifra confirma la dependencia cotidiana de los usuarios particulares hacia esta infraestructura tecnológica.
La dinámica de compras y movimientos corporativos en los mercados cripto de Latinoamérica refleja un entorno donde procesadores de pagos y plataformas de intercambio proveen liquidez secundaria, aunque muchos continúan recurriendo a las mismas mesas subyacentes.
Estructura cambiaria y mitigación regulatoria
Pese a señalar la concentración observada, Chu matizó que un número reducido de especialistas no representa necesariamente un defecto insalvable. El inversor recordó que los mercados cambiarios tradicionales maduros también operan con una proporción mucho menor de operadores mayoristas frente a entidades minoristas.
Desde la perspectiva técnica de Chu, la resiliencia depende de la redundancia operativa y del respaldo de capital. Cada divisa local debería contar con varias mesas independientes con conexiones bancarias diversificadas, mientras las aplicaciones minoristas tendrían que poder enrutar saldos dinámicamente entre distintos participantes.
El socio de Verda Ventures identificó la certidumbre en las normas como la vía más efectiva para atenuar este riesgo. Disponer de reglas claras facilitaría el otorgamiento de licencias bancarias para proveedores mayoristas, permitiendo a las instituciones de crédito prestar servicios a estas firmas con mayor estabilidad.
Asimismo, Chu destacó el desarrollo de tokens anclados a monedas locales para permitir la liquidación de operaciones directamente en la cadena de bloques. En paralelo, firmas internacionales de corretaje comenzaron a publicar cotizaciones para pares cambiarios vinculados a monedas de la región latinoamericana.
El informe de Varys Capital y Verda Ventures concluyó que los sistemas bancarios fragmentados y los altos costes de transferencia continúan impulsando el negocio de pagos regionales. Sin embargo, la base Stablescape no mide volúmenes de transacción ni cuotas de mercado entre estas 16 compañías clave.
Este artículo tiene fines informativos y no constituye asesoramiento financiero.
