{"id":36675,"date":"2026-10-26T10:39:07","date_gmt":"2026-10-26T10:39:07","guid":{"rendered":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/?p=36675"},"modified":"2026-10-26T10:39:08","modified_gmt":"2026-10-26T10:39:08","slug":"aumentan-los-riesgos-relacionados-con-las-garantias-en-defi-a-medida-que-las-acciones-tokenizadas-se-incorporan-a-los-mercados-de-credito","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/aumentan-los-riesgos-relacionados-con-las-garantias-en-defi-a-medida-que-las-acciones-tokenizadas-se-incorporan-a-los-mercados-de-credito\/","title":{"rendered":"Aumentan los riesgos relacionados con las garant\u00edas en DeFi a medida que las acciones tokenizadas se incorporan a los mercados de cr\u00e9dito"},"content":{"rendered":"<p data-pm-slice=\"1 1 []\">Las <a href=\"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/noticias\/defi\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">plataformas DeFi<\/a> est\u00e1n ampliando sus servicios de pr\u00e9stamos mediante el uso de acciones tokenizadas. El 13 de octubre, la DAO de Aave vot\u00f3 a favor de ofrecer incentivos a los usuarios elegibles que utilicen las acciones tokenizadas de Coinbase en la blockchain Base.<\/p>\n<p data-pm-slice=\"1 1 []\"><!--more--><\/p>\n<p>El Equities Hub de Aave V4 recibi\u00f3 acciones tokenizadas por un valor superior a los 4,9 millones de d\u00f3lares como garant\u00eda durante sus primeros 17 d\u00edas desde el lanzamiento. Los usuarios elegibles pueden pedir pr\u00e9stamos en USDC utilizando estas acciones tokenizadas como garant\u00eda, sin vender sus posiciones. La cifra reportada refleja el valor de las garant\u00edas depositadas, aunque la fecha exacta del informe y la m\u00e9trica utilizada deber\u00edan confirmarse con la fuente original.<\/p>\n<p><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" class=\"aligncenter size-full wp-image-36677\" src=\"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/10\/defi-tvl-coinbase.png\" alt=\"defi tvl coinbase\" width=\"680\" height=\"469\" srcset=\"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/10\/defi-tvl-coinbase.png 680w, https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/10\/defi-tvl-coinbase-300x207.png 300w, https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/10\/defi-tvl-coinbase-150x103.png 150w, https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2026\/10\/defi-tvl-coinbase-450x310.png 450w\" sizes=\"(max-width: 680px) 100vw, 680px\" \/><\/p>\n<p>Fuente: X<\/p>\n<h2>\u00bfQu\u00e9 riesgos plantean los activos tokenizados para DeFi?<\/h2>\n<p><a href=\"https:\/\/aave.com\/blog\/coinbase-tokenized-stocks\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Aave integr\u00f3<\/a> su mercado en la <a href=\"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/noticias\/noticias-blockchain\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">blockchain<\/a> Base con acciones tokenizadas de empresas tecnol\u00f3gicas estadounidenses de Coinbase, lo que permite utilizarlas como garant\u00eda para obtener pr\u00e9stamos en USDC. Entre las acciones admitidas se encuentran Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla.<\/p>\n<p>Chainlink proporciona los feeds de precios de las acciones que utiliza el mercado de pr\u00e9stamos para valorar estos tokens. Cada token de acciones tiene su propio factor de garant\u00eda, que determina cu\u00e1nto pueden pedir prestado los usuarios utilizando ese activo como respaldo.<\/p>\n<p>Seg\u00fan una publicaci\u00f3n en X, la comunidad de Aave vot\u00f3 a favor de recompensar a los usuarios elegibles que depositaran estos tokens. El programa de incentivos se aplica a usuarios elegibles fuera de Estados Unidos y no permite pedir pr\u00e9stamos utilizando los propios tokens de acciones. La votaci\u00f3n de la DAO y la implementaci\u00f3n efectiva del programa son pasos distintos, por lo que las condiciones aplicables y el estado del lanzamiento deben verificarse en el anuncio correspondiente.<\/p>\n<p>Los pr\u00e9stamos respaldados por garant\u00edas conllevan un riesgo b\u00e1sico: el valor de la garant\u00eda puede caer mientras el importe pendiente del pr\u00e9stamo permanece sin cambios. Esto aumenta la relaci\u00f3n pr\u00e9stamo-valor (LTV) y reduce el margen de seguridad que protege a los prestamistas. Si una posici\u00f3n supera su umbral de liquidaci\u00f3n, el protocolo puede liquidar una parte o la totalidad de la garant\u00eda para ayudar a cubrir la deuda pendiente.<\/p>\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"550\" data-dnt=\"true\">\n<p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Aave DAO has approved incentives for the Coinbase Tokenized Stocks market on <a href=\"https:\/\/x.com\/base?ref_src=twsrc%5Etfw\">@base<\/a>.<\/p>\n<p>Tokenized stocks are only available in eligible jurisdictions outside of the U.S. <a href=\"https:\/\/t.co\/Q58knFfZUJ\">pic.twitter.com\/Q58knFfZUJ<\/a><\/p>\n<p>&mdash; Aave (@aave) <a href=\"https:\/\/x.com\/aave\/status\/2110034817911804043?ref_src=twsrc%5Etfw\">October 13, 2026<\/a><\/p><\/blockquote>\n<p><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script><\/p>\n<p>Al momento del lanzamiento, el mercado contaba, seg\u00fan los informes, con una capacidad de garant\u00edas de aproximadamente 29,3 millones de d\u00f3lares, una capacidad de suministro de USDC de 32 millones de d\u00f3lares y una capacidad de pr\u00e9stamo de 21 millones de d\u00f3lares. Estos l\u00edmites ayudan a restringir la exposici\u00f3n al riesgo, pero no garantizan que las garant\u00edas puedan venderse a su precio de referencia durante per\u00edodos de volatilidad del mercado o de menor liquidez.<\/p>\n<h2>\u00bfC\u00f3mo afectan los cierres del mercado a los activos tokenizados?<\/h2>\n<p>Las blockchains pueden procesar transacciones las 24 horas del d\u00eda, los 7 d\u00edas de la semana, mientras que las bolsas de valores tradicionales operan durante horarios de negociaci\u00f3n espec\u00edficos. Como resultado, una acci\u00f3n tokenizada puede seguir siendo transferible o negociable cuando la bolsa en la que cotiza el activo subyacente est\u00e1 cerrada, seg\u00fan la plataforma y los acuerdos de mercado.<\/p>\n<p>El Equities Hub de Aave ilustra la diferencia entre la disponibilidad de la blockchain y la disponibilidad de precios de mercado actualizados. Seg\u00fan sus <a href=\"https:\/\/docs.chain.link\/data-feeds\/selecting-data-feeds\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">especificaciones<\/a>, el mercado opera las 24 horas del d\u00eda, los 7 d\u00edas de la semana, mientras que los feeds de precios de acciones de Chainlink est\u00e1n disponibles desde las 20:00 ET del domingo hasta las 20:00 ET del viernes. Durante los fines de semana y los feriados del mercado estadounidense, los feeds conservan sus \u00faltimos precios publicados.<\/p>\n<p>Por lo tanto, esos precios pueden quedar desactualizados mientras el mercado burs\u00e1til subyacente permanece cerrado. Un token puede seguir siendo transferible incluso cuando su precio de referencia ya no refleja las condiciones actuales del mercado ni el precio al que realmente podr\u00eda venderse. Esta diferencia es importante cuando el feed de precios se utiliza para evaluar las garant\u00edas y determinar si una posici\u00f3n puede liquidarse de forma segura.<\/p>\n<h2>La escasez de liquidez podr\u00eda complicar las liquidaciones<\/h2>\n<p>La valoraci\u00f3n de las garant\u00edas es solo una parte del proceso de pr\u00e9stamo. Cuando una posici\u00f3n de pr\u00e9stamo supera su umbral de liquidaci\u00f3n, el protocolo depende de los liquidadores, que reembolsan la deuda a cambio de una cantidad de garant\u00edas adquirida con descuento.<\/p>\n<p>Luego, los liquidadores necesitan vender, cubrir el riesgo o utilizar de alguna otra manera los activos que reciben. Si hay pocos compradores, los diferenciales se ampl\u00edan o los precios experimentan movimientos bruscos, el valor que recuperan puede ser inferior al esperado. Esto puede complicar las liquidaciones y aumentar el riesgo de que las garant\u00edas no alcancen para cubrir por completo la deuda pendiente.<\/p>\n<p>El 6 de octubre, Galaxy Research public\u00f3 un <a href=\"https:\/\/www.galaxy.com\/insights\/research\/tokenized-stocks-amm-defi-impermanent-loss-dispersion-sp500-robinhood-chain\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">an\u00e1lisis<\/a> que examina los creadores de mercado automatizados (AMM) que utilizan pools de acciones tokenizadas. Seg\u00fan el an\u00e1lisis, un pool de liquidez del S&amp;P 500 habr\u00eda obtenido un rendimiento aproximadamente un 3 % inferior en lo que va del a\u00f1o al de una cartera que mantuviera las mismas acciones. La diferencia refleja c\u00f3mo las variaciones en los rendimientos de cada acci\u00f3n afectan a los proveedores de liquidez en un mercado agrupado.<\/p>\n<p>El rendimiento de los AMM y las liquidaciones de pr\u00e9stamos son mecanismos diferentes. La brecha reportada del 3 % no mide directamente el riesgo de liquidaci\u00f3n de Aave. Sin embargo, ambos sistemas dependen de los precios de los activos y de la liquidez del mercado, factores que pueden resultar m\u00e1s dif\u00edciles de gestionar cuando las condiciones de negociaci\u00f3n se deterioran.<\/p>\n<p>El cr\u00e9dito privado plantea un desaf\u00edo de liquidez relacionado, aunque distinto, porque los reembolsos o las solicitudes de rescate pueden tardar m\u00e1s en completarse. Las garant\u00edas pueden ofrecer una protecci\u00f3n limitada si una deuda vence antes de que el activo subyacente pueda convertirse en efectivo. El alcance de este riesgo depende de la liquidez del activo, las condiciones de rescate y el calendario de los pasivos.<\/p>\n<h2>\u00bfPor qu\u00e9 son importantes los controles de riesgo para DeFi?<\/h2>\n<p>El Equities Hub de Aave utiliza disposiciones de liquidez y par\u00e1metros de riesgo diferenciados para gestionar la exposici\u00f3n. Seg\u00fan el <a href=\"https:\/\/aave.com\/blog\/coinbase-tokenized-stocks\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">anuncio de Aave<\/a>, cada acci\u00f3n admitida tiene su propia relaci\u00f3n de garant\u00eda, mientras que los l\u00edmites de suministro y pr\u00e9stamo ayudan a restringir el nivel de riesgo que puede asumir el mercado.<\/p>\n<p>La gesti\u00f3n del riesgo tambi\u00e9n requiere feeds de precios fiables, medidas de protecci\u00f3n frente a valoraciones desactualizadas y m\u00e1rgenes de garant\u00eda suficientes. Los protocolos deben considerar si los liquidadores pueden vender acciones tokenizadas durante per\u00edodos de volatilidad y si el mercado puede absorber varias liquidaciones simult\u00e1neas sin que se produzca un deterioro pronunciado de los precios.<\/p>\n<p>Las acciones tokenizadas ofrecen a los inversores otra forma de acceder a liquidez en stablecoins mientras mantienen exposici\u00f3n a activos vinculados a acciones tradicionales. Sin embargo, la viabilidad a largo plazo de este modelo depende de precios fiables, una gesti\u00f3n prudente de las garant\u00edas, una liquidez adecuada y procedimientos de liquidaci\u00f3n eficaces. Las debilidades en cualquiera de estas \u00e1reas podr\u00edan limitar su adopci\u00f3n o aumentar las p\u00e9rdidas durante per\u00edodos de tensi\u00f3n en el mercado.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Las plataformas DeFi est\u00e1n ampliando sus servicios de pr\u00e9stamos mediante el uso de acciones tokenizadas. El 13 de octubre, la DAO de Aave vot\u00f3 a favor de ofrecer incentivos a los usuarios elegibles que utilicen las acciones tokenizadas de Coinbase en la blockchain Base.<\/p>\n","protected":false},"author":55,"featured_media":36676,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1151],"tags":[59,1670],"class_list":{"0":"post-36675","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-opinion","8":"tag-featured","9":"tag-tokenizacion"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36675","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/55"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=36675"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36675\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":36678,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/36675\/revisions\/36678"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/36676"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=36675"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=36675"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=36675"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}