{"id":34882,"date":"2026-05-14T15:45:12","date_gmt":"2026-05-14T15:45:12","guid":{"rendered":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/?p=34882"},"modified":"2026-05-14T15:45:13","modified_gmt":"2026-05-14T15:45:13","slug":"strategy-enfrenta-limite-de-28-000-millones-en-acciones-strc-para-comprar-bitcoin","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/strategy-enfrenta-limite-de-28-000-millones-en-acciones-strc-para-comprar-bitcoin\/","title":{"rendered":"Strategy enfrenta l\u00edmite de 28.000 millones en acciones STRC para comprar Bitcoin"},"content":{"rendered":"

La compa\u00f1\u00eda Strategy se aproxima a un l\u00edmite de emisi\u00f3n de 28.300 millones de d\u00f3lares<\/b> en sus acciones preferentes perpetuas de tasa variable, conocidas como STRC. Seg\u00fan un reciente informe de Delphi Digital<\/a><\/strong>, este techo regulatorio podr\u00eda condicionar el ritmo de adquisici\u00f3n de Bitcoin (BTC) de la empresa si no se ampl\u00eda la capacidad de emisi\u00f3n o se recurre con mayor intensidad a la venta de acciones ordinarias.<\/p>\n

El instrumento STRC se ha consolidado como uno de los motores principales de financiamiento para la tesorer\u00eda de la firma. Sin embargo, los analistas de la firma de investigaci\u00f3n se\u00f1alan que, si se alcanza el tope autorizado sin una extensi\u00f3n formal, la acumulaci\u00f3n de activos digitales podr\u00eda ralentizarse o detenerse, mientras que la obligaci\u00f3n de pagar dividendos sobre las acciones ya emitidas permanecer\u00eda vigente.<\/p>\n

Este veh\u00edculo financiero fue introducido por Strategy en julio de 2025. En ese momento, la compa\u00f1\u00eda complet\u00f3 una oferta p\u00fablica inicial<\/a> <\/strong>de 2.521 millones de d\u00f3lares en acciones STRC. Estas acciones cotizan en el Nasdaq y distribuyen dividendos mensuales variables que, al 14 de mayo de 2026, se sit\u00faan en el 11,5%. Al ser de car\u00e1cter perpetuo, la empresa no tiene la obligaci\u00f3n de recomprar los t\u00edtulos en una fecha espec\u00edfica, lo que le otorga flexibilidad en su estructura de capital a largo plazo.<\/p>\n

A pesar de la relevancia del STRC, la empresa ha diversificado sus fuentes de capital. El pasado lunes, Strategy anunci\u00f3 una compra de 535 BTC<\/a><\/strong> por un valor de 43 millones de d\u00f3lares. Lo relevante de esta operaci\u00f3n es que solo 100.000 d\u00f3lares provinieron de la emisi\u00f3n de acciones STRC, mientras que el grueso de la adquisici\u00f3n, aproximadamente 42,9 millones de d\u00f3lares, se financi\u00f3 a trav\u00e9s de su programa de ventas de acciones ordinarias de Clase A (MSTR).<\/p>\n

La capacidad de Strategy para seguir emitiendo acciones y comprar Bitcoin depende en gran medida de su valor liquidativo de mercado (mNAV). Esta m\u00e9trica mide la relaci\u00f3n entre el valor empresarial de la compa\u00f1\u00eda y el valor total de sus tenencias en criptomonedas. El 14 de mayo de 2026, el mNAV se situ\u00f3 en 1,25x, lo que representa una disminuci\u00f3n respecto al 2,11x registrado hace un a\u00f1o.<\/p>\n

Una lectura de mNAV superior a 1 permite a la empresa emitir m\u00e1s acciones de forma acreditativa para financiar sus compras. Si el ratio cayera por debajo de la unidad, la capacidad de captaci\u00f3n de capital se ver\u00eda limitada. En este sentido, la direcci\u00f3n de la empresa podr\u00eda optar por utilizar el STRC como veh\u00edculo principal siempre que el mNAV de las acciones ordinarias (MSTR) se mantenga en niveles bajos, y pivotar hacia la venta de MSTR si el ratio vuelve a expandirse.<\/p>\n

Obligaciones financieras y reservas de efectivo<\/h3>\n

La empresa enfrenta un compromiso financiero significativo en septiembre de 2027. No obstante, las proyecciones indican que esta obligaci\u00f3n estar\u00e1 cubierta por reservas de efectivo de 2.250 millones de d\u00f3lares. Seg\u00fan los investigadores de Delphi Digital, los estados financieros actuales no muestran se\u00f1ales de alarma que sugieran una liquidaci\u00f3n forzosa o una interrupci\u00f3n abrupta de su estrategia.<\/p>\n

\n

“Si la gerencia cree que el fondo del ciclo ha pasado, la postura es inclinarse hacia la acumulaci\u00f3n de BTC, no retroceder”, indicaron los analistas tras revisar el flujo de caja disponible.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Actualmente, Strategy utiliza su programa de oferta de capital At-The-Market (ATM) para cubrir los pagos de dividendos preferentes. Este programa, que debut\u00f3 el 24 de marzo de 2026 con una capacidad de 44.000 millones, permite vender acciones ordinarias o preferentes directamente en el mercado abierto a precios vigentes. Si el mNAV se expande, la compa\u00f1\u00eda podr\u00eda redirigir los ingresos del programa ATM hacia la compra de Bitcoin, aliviando la presi\u00f3n sobre el l\u00edmite de las acciones STRC.<\/p>\n

Este art\u00edculo tiene fines informativos y no constituye asesoramiento financiero.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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