{"id":32061,"date":"2026-01-26T16:56:31","date_gmt":"2026-01-26T16:56:31","guid":{"rendered":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/?p=32061"},"modified":"2026-01-26T17:03:12","modified_gmt":"2026-01-26T17:03:12","slug":"el-plan-de-equidad-preferente-de-strive-apunta-a-neutralizar-el-excedente-de-deuda-convertible-de-strategy-de-83-billion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/el-plan-de-equidad-preferente-de-strive-apunta-a-neutralizar-el-excedente-de-deuda-convertible-de-strategy-de-83-billion\/","title":{"rendered":"El nuevo plan de equidad de Strive para su estructura de convertibles"},"content":{"rendered":"<p><strong>Strive Asset Management propuso una estructura de equidad preferente perpetua que convertir\u00eda pagar\u00e9s convertibles con plazo en un instrumento de capital permanente.<\/strong> La medida apunta a un estimado excedente de deuda convertible de $8.3 mil millones en Strategy y busca reemplazar el riesgo epis\u00f3dico de refinanciamiento por una obligaci\u00f3n de dividendo predecible.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p><strong>La propuesta de <a href=\"https:\/\/www.strivefunds.com\/stxt\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Strive<\/a>, <\/strong>modelada sobre la Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock (SATA), que lleva un dividendo variable del 12.25%<strong>, reformula la compensaci\u00f3n entre la presi\u00f3n de refinanciamiento y los dividendos en efectivo continuos.<\/strong> Ese cambio podr\u00eda alterar materialmente el perfil de apalancamiento de Strategy y la planificaci\u00f3n de sus flujos de caja.<\/p>\n<p><strong>El enfoque de Strive convierte o sustituye pagar\u00e9s convertibles por acciones preferentes perpetuas que se tratan como capital en vez de deuda<\/strong>. Seg\u00fan informes de mercado, el plan elimina las obligaciones de reembolso de capital vinculadas a vencimientos fijos y las reemplaza por pagos de dividendos continuos, reduciendo las necesidades c\u00edclicas de refinanciamiento y suavizando las demandas de liquidez.<\/p>\n<p>Para <a href=\"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/noticias\/companias\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Strategy<\/a>, la mec\u00e1nica aborda directamente su mayor tramo convertible, aproximadamente unos $3 mil millones. <strong>con una opci\u00f3n de venta en junio de 2028 y un precio de conversi\u00f3n de $672.40<\/strong>.<\/p>\n<p>Debido a que ese precio de conversi\u00f3n estaba muy por encima del precio de las acciones de Strategy, el tramo representaba tanto riesgo de refinanciamiento como posibles resultados de conversi\u00f3n dependientes del mercado. Reclasificar tales instrumentos como capital perpetuo reducir\u00eda los ratios de deuda reportados y aminorar\u00eda la presi\u00f3n epis\u00f3dica de los pagar\u00e9s que vencen.<\/p>\n<h2>Desaf\u00edos para Strive, compensaciones y reacciones de las partes interesadas<\/h2>\n<p>Si bien el plan reduce el riesgo de refinanciamiento, introduce nuevas compensaciones. <strong>La equidad preferente perpetua t\u00edpicamente exige un rendimiento mayor que la deuda convencional;<\/strong> la propia SATA de Strive lleva un dividendo variable del 12.25%, un nivel que implica una salida de efectivo persistente.<\/p>\n<p>Ese dividendo continuo podr\u00eda desviar caja del objetivo declarado de Strategy de aumentar Bitcoin por acci\u00f3n a menos que se dimensione cuidadosamente frente a la actividad de tesorer\u00eda esperada.<\/p>\n<p><strong>Los tenedores del tramo de $3 mil millones invirtieron con la expectativa de una apreciaci\u00f3n accionaria vinculada a las tenencias de Bitcoin de Strategy y al desempe\u00f1o de sus acciones.<\/strong> Canjearlos por un instrumento preferente con rendimiento y no convertible probablemente requerir\u00e1 compensaci\u00f3n\u2014ya sea una prima de rendimiento u otros incentivos estructurales\u2014para compensar la renuncia al potencial de apreciaci\u00f3n.<\/p>\n<p>La propia Strive transit\u00f3 este camino anteriormente:<strong> los reportes se\u00f1alaron que la firma anunci\u00f3 planes a principios de 2025 y ejecut\u00f3 acciones adicionales a finales de 2025\/principios de 2026<\/strong>, incluyendo el uso de los ingresos de su emisi\u00f3n preferente para comprar Bitcoin. Esos pasos sirvieron como plantilla pr\u00e1ctica para el plan propuesto para Strategy.<\/p>\n<p>Para el mercado, el efecto neto depende del precio y la escala. Si el rendimiento perpetuo se calibra lo suficientemente bajo como para preservar efectivo para la acumulaci\u00f3n de Bitcoin, la compa\u00f1\u00eda gana estabilidad. Si los rendimientos son altos, el dividendo perpetuo podr\u00eda desplazar las compras de tesorer\u00eda y presionar la valoraci\u00f3n de las acciones comunes.<\/p>\n<p>Los inversores observar\u00e1n dos indicadores claros: c\u00f3mo responden los tenedores de convertibles a cualquier propuesta de canje y la inminente opci\u00f3n de venta de junio de 2028 sobre el tramo de $3.0 mil millones, que pondr\u00e1 a prueba si un canje por equidad preferente puede reducir materialmente el riesgo de refinanciamiento sin imponer una carga de dividendo insostenible.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Strive Asset Management propuso una estructura de equidad preferente perpetua que convertir\u00eda pagar\u00e9s convertibles con plazo en un instrumento de capital permanente. La medida apunta a un estimado excedente de deuda convertible de $8.3 mil millones en Strategy y busca reemplazar el riesgo epis\u00f3dico de refinanciamiento por una obligaci\u00f3n de dividendo predecible.<\/p>\n","protected":false},"author":30,"featured_media":32060,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1165],"tags":[59,2546,1665,2415],"class_list":{"0":"post-32061","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-companias","8":"tag-featured","9":"tag-sata","10":"tag-strategy","11":"tag-strive"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32061","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/30"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32061"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32061\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/32060"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32061"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32061"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32061"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}