{"id":31600,"date":"2026-01-21T16:01:20","date_gmt":"2026-01-21T16:01:20","guid":{"rendered":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/?p=31600"},"modified":"2026-01-21T16:47:01","modified_gmt":"2026-01-21T16:47:01","slug":"el-responsable-del-bank-of-italy-dice-que-los-bancos-no-las-monedas-estables-son-el-ancla-del-dinero-digital","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/el-responsable-del-bank-of-italy-dice-que-los-bancos-no-las-monedas-estables-son-el-ancla-del-dinero-digital\/","title":{"rendered":"Jefe del Banco de Italia: los bancos tradicionales siguen siendo la columna vertebral de la moneda digital"},"content":{"rendered":"

El gobernador Fabio Panetta y altos funcionarios del Bank of Italy sostuvieron que los bancos comerciales \u2014no las monedas estables privadas\u2014 deben seguir siendo el ancla estructural del dinero digital.<\/strong> La postura enmarca a las monedas estables como herramientas de pago complementarias cuya credibilidad depende en \u00faltima instancia de pasivos respaldados por bancos y por el soberano.<\/p>\n

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La visi\u00f3n de Panetta<\/a>, tal y como la present\u00f3 el Bank of Italy, se basa en tres afirmaciones vinculadas: l<\/strong>os bancos gozan de confianza consolidada; operan bajo una rigurosa supervisi\u00f3n prudencial; y sus pasivos est\u00e1n respaldados en \u00faltima instancia por la pol\u00edtica monetaria soberana.<\/p>\n

Desde esta perspectiva, las monedas estables<\/strong>\u2014pese a ofrecer eficiencia transaccional\u2014dependen de esas mismas reservas bancarias y no pueden sustituirlas como ancla primaria de valor.<\/strong> La conclusi\u00f3n operativa para los participantes del mercado: la composici\u00f3n de las reservas y la mec\u00e1nica de redenci\u00f3n importar\u00e1n m\u00e1s que el dise\u00f1o del token a la hora de evaluar el riesgo de contraparte.<\/p>\n

Chiara Scotti,<\/strong> vice directora del Bank of Italy,<\/a> se\u00f1al\u00f3 un riesgo particular en las monedas estables de emisi\u00f3n m\u00faltiple<\/strong>\u2014tokens emitidos bajo una misma marca en varias jurisdicciones. En una conferencia de pagos advirti\u00f3 que un modelo de m\u00faltiples emisores puede magnificar las fricciones de liquidez y legales si alg\u00fan emisor se encuentra fuera de un per\u00edmetro regulatorio equivalente. <\/strong><\/p>\n

Su remedio: restringir la emisi\u00f3n m\u00faltiple a jurisdicciones con reglas comparables para preservar la redenci\u00f3n a la vista al valor nominal. Por tanto, los operadores deber\u00edan vigilar los marcos legales transfronterizos como determinante del riesgo de corrida.<\/p>\n

Implicaciones para el mercado y qu\u00e9 deben vigilar los operadores<\/h2>\n

La postura del Bank of Italy replantea la competencia en el dinero digital como una contienda por el anclaje institucional m\u00e1s que por la pura tecnolog\u00eda.<\/strong> Entre las iniciativas de la industria que mencionan los reguladores figuran un programa de euro\u2011stablecoin liderado por bancos y el EUR\u2011Bank de Bancomat, previsto para lanzamiento a finales de 2026.<\/p>\n

Varios bancos europeos tambi\u00e9n se\u00f1alaron planes para una euro\u2011stablecoin en la segunda mitad de 2026. Esos lanzamientos concentrar\u00e1n la liquidez en instrumentos regulados y centrados en bancos \u2014lo que podr\u00eda reducir algunos riesgos de contraparte, pero incrementar la concentraci\u00f3n y la importancia sist\u00e9mica de los bancos participantes.<\/p>\n

Para las mesas de derivados y los gestores de liquidez, los puntos de vigilancia relevantes son claros: la composici\u00f3n de las reservas del emisor, las garant\u00edas de redenci\u00f3n, las autorizaciones transjurisdiccionales y cualquier interacci\u00f3n o respaldo del banco central.\u00a0<\/strong><\/p>\n

Los inversores y los creadores de mercado est\u00e1n ahora centrando la atenci\u00f3n en la segunda mitad de 2026, cuando m\u00faltiples euro\u2011stablecoins respaldadas por bancos \u2014incluido el EUR\u2011Bank de Bancomat previsto para finales de 2026\u2014 comenzar\u00e1n a operar.<\/p>\n

Esos lanzamientos ofrecer\u00e1n la prueba inmediata de la tesis del Bank of Italy, al revelar si los pasivos digitales centrados en bancos reducen la fragilidad o simplemente recentran el riesgo sist\u00e9mico dentro del sector bancario regulado.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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