{"id":26433,"date":"2025-11-10T17:47:47","date_gmt":"2025-11-10T17:47:47","guid":{"rendered":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/?p=26433"},"modified":"2025-11-10T18:17:33","modified_gmt":"2025-11-10T18:17:33","slug":"gobernador-de-la-fed-preve-que-el-auge-de-los-stablecoins-de-varios-billones-presionara-a-la-baja-los-tipos-en-ee-uu","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/gobernador-de-la-fed-preve-que-el-auge-de-los-stablecoins-de-varios-billones-presionara-a-la-baja-los-tipos-en-ee-uu\/","title":{"rendered":"Gobernador de la Fed y su visi\u00f3n de las stablecoins en E.E.U.U."},"content":{"rendered":"<p><strong>El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, pronostic\u00f3 que la expansi\u00f3n de los stablecoins en d\u00f3lares reducir\u00e1 los tipos de inter\u00e9s estadounidenses, especialmente la tasa neutra (r-star)<\/strong>. En su intervenci\u00f3n del 7 de noviembre en Nueva York, explic\u00f3 que los emisores canalizar\u00e1n flujos masivos hacia letras del Tesoro y otros activos l\u00edquidos. <strong>El planteamiento sugiere un cambio estructural en la transmisi\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria con efectos para emisores, bancos y mercados de deuda<\/strong>.<\/p>\n<p><!--more--><\/p>\n<p><strong>El crecimiento del ecosistema de stablecoins podr\u00eda alcanzar entre $1 y $3 billones a finales de la d\u00e9cada, seg\u00fan proyecciones del personal de la <a href=\"https:\/\/www.federalreserve.gov\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Fed<\/a><\/strong>, lo que obligar\u00eda a los emisores a mantener reservas en activos seguros, principalmente letras del Tesoro a corto plazo. Esa demanda adicional tender\u00eda a subir el precio de esos bonos y, en consecuencia, a bajar sus rendimientos, arrastrando a la baja los tipos de referencia.<\/p>\n<p><strong>En escenarios de fuerte adopci\u00f3n, el efecto estimado ser\u00eda de hasta 40 puntos b\u00e1sicos (0,40%) de reducci\u00f3n en los tipos<\/strong>. Miran vincul\u00f3 esta din\u00e1mica a la GENIUS Act, que exige a los proveedores de stablecoins reservas en efectivo o en valores del Tesoro, formalizando as\u00ed la demanda y acelerando el flujo de liquidez hacia la deuda p\u00fablica.<\/p>\n<p><strong>\u201cMi tesis es que los stablecoins ya est\u00e1n incrementando la demanda de letras del <a href=\"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/la-fed-mantiene-postura-mas-hawkish-pese-a-senales-de-enfriamiento-del-empleo-y-tensiones-de-liquidez\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Tesoro<\/a> y otros activos l\u00edquidos denominados en d\u00f3lares\u201d<\/strong>, afirm\u00f3 Miran, se\u00f1alando que la magnitud del crecimiento plantea preguntas sobre sustituci\u00f3n de dep\u00f3sitos y riesgos de retirada. <strong>La r-star (tasa neutra) es la tasa que ni estimula ni restringe la actividad cuando la econom\u00eda opera en su potencial<\/strong>.<\/p>\n<h2>Implicaciones de las stablecoins en Estados Unidos<\/h2>\n<p><strong>El argumento de Miran apunta a cambios en la orientaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria, mayor influencia privada sobre la demanda de deuda p\u00fablica y posibles tensiones de liquidez si la emisi\u00f3n se acelera desde el exterior<\/strong>.<\/p>\n<p><strong>Para los bancos, la sustituci\u00f3n de dep\u00f3sitos por activos vinculados a stablecoins podr\u00eda reducir su capacidad de intermediaci\u00f3n<\/strong>, mientras que para los inversores el resultado ser\u00eda una compresi\u00f3n de rendimientos en activos de corto plazo.<\/p>\n<p><strong>Miran, nombrado por el presidente Trump y partidario de recortes agresivos de tipos, prepara su salida de la Fed en enero<\/strong>; sus advertencias dejan un hito pr\u00f3ximo para el debate sobre c\u00f3mo integrar la revoluci\u00f3n de los stablecoins en la formulaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria, como reiter\u00f3 en su discurso del 7 de noviembre sobre stablecoins y pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, pronostic\u00f3 que la expansi\u00f3n de los stablecoins en d\u00f3lares reducir\u00e1 los tipos de inter\u00e9s estadounidenses, especialmente la tasa neutra (r-star). 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