{"id":24115,"date":"2025-10-08T16:36:38","date_gmt":"2025-10-08T16:36:38","guid":{"rendered":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/?p=24115"},"modified":"2025-10-08T16:36:42","modified_gmt":"2025-10-08T16:36:42","slug":"kerrisdale-capital-pone-en-duda-la-estrategia-de-tesoreria-en-ethereum-de-bitmine-immersion-technologies","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/kerrisdale-capital-pone-en-duda-la-estrategia-de-tesoreria-en-ethereum-de-bitmine-immersion-technologies\/","title":{"rendered":"Kerrisdale Capital pone en duda la estrategia de tesorer\u00eda en Ethereum"},"content":{"rendered":"

Kerrisdale Capital public\u00f3 un informe que cuestiona la viabilidad de la estrategia de tesorer\u00eda en Ethereum de Bitmine Immersion Technologies (BMNR)<\/strong>, la firma que Tom Lee condujo desde la miner\u00eda de Bitcoin hacia la acumulaci\u00f3n de ETH. El reporte desencaden\u00f3 una ca\u00edda r\u00e1pida del precio de la acci\u00f3n y de la confianza de ciertos inversores<\/strong>, elevando la atenci\u00f3n del mercado sobre el modelo corporativo de la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n

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El asunto interesa a quienes poseen acciones de BMNR, a los grandes tenedores de ETH<\/a> y a quienes estudian modelos sustentados en reservas de criptoactivos<\/strong>, dado que la empresa ha convertido la acumulaci\u00f3n de Ethereum en su actividad principal, con implicaciones para valoraci\u00f3n, liquidez y gobierno financiero.<\/p>\n

Del minado por inmersi\u00f3n a la acumulaci\u00f3n de ETH<\/h2>\n

Kerrisdale<\/a> cuestiona la \u201cestrategia de tesorer\u00eda en Ethereum\u201d de BMNR<\/strong> y se\u00f1ala que la compa\u00f1\u00eda ha orientado su negocio hacia comprar y mantener ETH. El informe sostiene que BMNR financia esas compras mediante emisiones de acciones<\/strong>, creando un circuito que no se apoya en flujos operativos convencionales sino en una prima especulativa. En esa l\u00ednea, Kerrisdale califica la pr\u00e1ctica como \u201cperseguir un modelo en v\u00edas de extinci\u00f3n\u201d.<\/p>\n

Los n\u00fameros que circulan en el informe y en los comunicados posteriores<\/strong> indican que BMNR habr\u00eda reunido unos ~2,83 millones de ETH<\/strong> y que su tesorer\u00eda total en cripto y efectivo rondar\u00eda los ~13 400 millones de d\u00f3lares<\/strong>, cifras que explican la atenci\u00f3n del mercado.<\/p>\n

Las operaciones mencionadas<\/strong> abarcan una colocaci\u00f3n privada por 250 millones<\/strong>, un programa de recompra de acciones por 1 000 millones<\/strong> y una solicitud para captar 2 000 millones adicionales destinados a comprar m\u00e1s ETH<\/strong>; esos movimientos han provocado saltos bruscos en la cotizaci\u00f3n, con subidas fuertes y ca\u00eddas pronunciadas tras cada anuncio.<\/p>\n

Kerrisdale concentra su cr\u00edtica en riesgos que, de concretarse, afectar\u00edan la liquidez, la diluci\u00f3n y la valoraci\u00f3n<\/strong> de BMNR, en un contexto marcado por la volatilidad de los criptoactivos y la sensibilidad del mercado a nuevas emisiones.<\/p>\n

Por un lado, existe el riesgo de mantener grandes reservas de un criptoactivo expone el balance a la alta volatilidad de ETH. As\u00ed como tambi\u00e9n cierto riesgo de financiaci\u00f3n, ya que depender de emisiones de acciones para comprar activos puede diluir a los accionistas y generar ciclos reflexivos.<\/p>\n

El cambio de la miner\u00eda por inmersi\u00f3n a la gesti\u00f3n de tesorer\u00eda centralizada altera la naturaleza de los ingresos esperados.<\/p>\n

El pr\u00f3ximo punto a vigilar es el tr\u00e1mite y posible ejecuci\u00f3n de la solicitud para levantar 2 000 millones y comprar m\u00e1s ETH<\/strong>. El resultado servir\u00e1 de prueba para la viabilidad del modelo que Kerrisdale cuestiona y determinar\u00e1 en gran medida si la estrategia logra mantener la confianza del mercado fuera del terreno especulativo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Kerrisdale Capital public\u00f3 un informe que cuestiona la viabilidad de la estrategia de tesorer\u00eda en Ethereum de Bitmine Immersion Technologies (BMNR), la firma que Tom Lee condujo desde la miner\u00eda de Bitcoin hacia la acumulaci\u00f3n de ETH. El reporte desencaden\u00f3 una ca\u00edda r\u00e1pida del precio de la acci\u00f3n y de la confianza de ciertos inversores,<\/p>\n","protected":false},"author":32,"featured_media":24114,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1165],"tags":[224,225,59,1858],"class_list":{"0":"post-24115","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","5":"has-post-thumbnail","7":"category-companias","8":"tag-eth","9":"tag-ethereum","10":"tag-featured","11":"tag-kerrisdale"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24115","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/32"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=24115"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24115\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/24114"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=24115"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=24115"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blockchainjournal.news\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=24115"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}