SG‑FORGE, la filial de activos digitales de Société Générale, colocó en Estados Unidos una obligación a corto plazo tokenizada en dólares y referenciada al Secured Overnight Financing Rate (SOFR). La operación, adquirida por la firma de trading DRW, marca el debut on‑chain de SG‑FORGE en el mercado estadounidense. El lanzamiento evidencia la confluencia entre infraestructura financiera tradicional y tecnología de registro distribuido (DLT).
SG‑FORGE, constituida en 2019 para conectar mercados de capitales con activos digitales, emitió un bono flotante cuyo rendimiento está indexado a SOFR. SOFR es la tasa de financiación al día respaldada por repos del mercado triparty en dólares; su uso ancla la emisión a un benchmark de mercado convencional.
La tokenización fue proporcionada por Broadridge Financial Solutions en lo que la firma presentó como la primera utilización en vivo de su capacidad de tokenización. La operación se registró en Canton Network, una infraestructura blockchain con opciones de privacidad desarrollada por Digital Asset; esa red, según el comunicado, procesa más de 500.000 transacciones diarias y ha atraído participantes institucionales como Goldman Sachs y HSBC. IntellectEU suministró el Catalyst Blockchain Manager para coordinar los nodos de Broadridge y SG‑FORGE en la capa de interoperabilidad de Canton. BNY Mellon actuó como paying agent y Mayer Brown ofreció asesoría legal para la transacción.
La compra del instrumento por parte de DRW refleja demanda institucional por formatos digitales de deuda. SG‑FORGE ya había realizado emisiones tokenizadas en Europa desde 2019, incluida una obligación del Banco Europeo de Inversiones por €100 millones en la blockchain pública de Ethereum y la primera operación repo en valores digitales con un banco central del Eurosistema.
Además, la filial ha desarrollado stablecoins compatibles con MiCA —EUR CoinVertible (EURCV) y USD CoinVertible (USDCV)— que, de acuerdo con la firma, están integradas en los sistemas centrales de mercado de Deutsche Börse para liquidación y gestión de colateral.
Implicaciones para mercados y operadores
La transacción combina DLT con procedimientos de custodia y pago tradicionales, lo que puede reducir fricciones operativas en procesos de emisión y liquidación; la intención declarada es mejorar transparencia y velocidad de liquidación.
Para traders y gestores, la novedad operacional supone un nuevo instrumento institucionalizable que podría requerir actualizaciones en procesos de custodia, cobertura y gestión de liquidez. El uso de un índice oficial como SOFR mantiene el perfil de riesgo de tasa dentro de marcos conocidos, aunque la tokenización añade variables operativas —custodia de claves y compatibilidad de sistemas— que influyen en la ejecución y en el apalancamiento de estrategias.
La emisión de SG‑FORGE en EE. UU. representa un paso operativo concreto hacia la adopción institucional de deuda tokenizada y combina proveedores tecnológicos con custodios y asesores legales tradicionales.
