El director ejecutivo de Pantera Capital, Dan Morehead, dijo en sus últimos artículos sobre blockchain publicados en su blog: «La Reserva Federal de Estados Unidos ha creado un «desastre autoinfligido» con sus «errores de política gemelos«.
Según el amplio artículo publicado en su blog sobre los errores de política gemelos de la Fed, Pantera señaló que la Fed creó un desastre autoinfligido a través de dos grandes políticas peores. Panthera afirmó que de los dos errores de política de la Fed, ésta se ha dado cuenta tardíamente sólo de uno de los cuales parece el más sencillo. Panthera afirmó que la Reserva Federal no parece haber comprendido el mayor de los dos errores de política.
«El más sencillo es mantener los tipos a un día demasiado bajos y durante demasiado tiempo. Están empezando a corregirlo lentamente. Sin embargo, el más destructivo es su manipulación masiva del mercado de bonos», dijo Panthera. Aunque la Reserva Federal de EE.UU. nunca ha tocado los tipos de interés más allá del tipo a un día, lo cierto es que han encarecido el precio de la vivienda y han afectado al mercado laboral.
La Fed permitió que los préstamos de decenas de millones de individuos e inversores institucionales dieran dinero casi gratis para especular con las casas, creando así una burbuja inmobiliaria que impactó en el mercado laboral. Dos millones de estadounidenses han abandonado la población activa, principalmente por el efecto riqueza de que los precios de la vivienda hayan subido un 38% en los últimos dos años.
Lista de los errores de la Fed
CERO FONDOS FEDERALES CON UNA INFLACIÓN DE DOS DÍGITOS
«La actual Fed tiene el beneficio de la retrospectiva. En mayo de 2021, el tipo real de los fondos federales ya había alcanzado un mínimo histórico. Ya era el momento de comenzar la lucha contra la inflación. Dejaron los tipos en cero. Los fondos federales estaban al 1,55% antes de la pandemia. Acaban de conseguir que los tipos a un día vuelvan a estar donde estaban antes del estallido de la política pandémica, cuando la inflación era sólo del 2,30%. Todavía tienen que apretar trescientos o cuatrocientos puntos básicos«.
EL ESQUEMA PONZI DE LA FED
Esto se refiere a la manipulación de la Fed de los mercados de bonos gubernamentales e hipotecarios.
«En 2020, la Fed decidió que controlar el tipo de interés a un día no era suficiente: quería controlar todos los tipos, toda la asignación de capital en la economía. Forzaron los tipos de las hipotecas a 30 años a alcanzar el 2,68%, básicamente desafiando a la gente a no comprar una casa (o dos o tres), lo que crearía una burbuja inmobiliaria, contribuyendo a una escasez de mano de obra cuando dos millones de estadounidenses se jubilaron anticipadamente o abandonaron la fuerza de trabajo de otra manera.»
¿Cómo ve Pantera el mercado de criptomonedas?
El mercado de criptomonedas probablemente verá «unos cuantos más» derrumbes como lo que sucedió con el ecosistema Terra (LUNA) y el fondo de cobertura de criptomonedas Three Arrows Capital, argumenta el CEO de Pantera Capital, Dan Morehead. Sin embargo, según él, la mayor parte del contagio de las crisis actuales ya ha sido valorada.
Escribiendo en su último boletín de noticias del miércoles, Morehead dijo que a pesar de que ya se han visto tres grandes criptomonedas «fundidas» con Terra, Three Arrows Capital, y Celsius (CEL), todavía podría haber «algunos más por venir en el próximo mes o dos.»
Morehead advirtió de que estas fusiones y quiebras no son un hecho aislado, sino que dicen que dejan «una cadena de problemas para sus contrapartes», como se ha visto recientemente con Three Arrows Capital.
En el lado positivo, sin embargo, Morehead recordó que los mercados de criptomonedas «son muy eficientes».
Al comentar la correlación entre el bitcoin y otros activos de riesgo, especialmente las acciones, Morehead señaló que el «pico de correlaciones» durante este mercado bajista de activos de riesgo ha durado más que en el pasado.
Como resultado, dijo que espera que la correlación entre el bitcoin y el índice bursátil S&P 500 «vuelva a bajar a corto plazo», al tiempo que añadió que «no hay ninguna razón para que el Bitcoin tenga que ser un activo de riesgo correlacionado».
Cabe destacar que no es la primera vez que Morehead predice un desacoplamiento entre las acciones y el bitcoin. En febrero de este año, Morehead y Krug también predijeron que el bitcoin se «desacoplaría» de los macroactivos tradicionales, incluso ante la subida de los tipos de interés.
