BNY Mellon se ha asociado con la plataforma de tokenización Securitize para lanzar un nuevo fondo que lleva a cadena obligaciones de préstamo colateralizadas (CLOs) con calificación AAA —un movimiento significativo en la evolución de los activos del mundo real hacia la infraestructura blockchain.
El reciente lanzamiento, fruto de la colaboración entre BNY Mellon y Securitize, tiene como objetivo ofrecer a inversores institucionales exposición en cadena a tramos altamente calificados de CLOs. En este esquema, BNY Mellon actúa como custodio de los activos subyacentes y su filial administra el portafolio, garantizando estándares propios de la banca institucional.
El fondo está estructurado para operar sobre la red Ethereum, lo que permite acceso tokenizado, liquidación más rápida y propiedad fraccionada frente a los vehículos tradicionales. Uno de los detalles más destacados es la potencial inversión ancla de unos US$ 100 millones por parte de un importante asignador de crédito on-chain, lo que evidencia interés institucional serio por el crédito estructurado tokenizado.
El crédito estructurado ingresa al ámbito tokenizado
Las CLOs son instrumentos financieros complejos que agrupan préstamos corporativos por tramos con diferentes perfiles de riesgo, y requieren infraestructuras robustas para la gestión de flujo de caja, servicios de préstamos y supervisión de trustee. Al tokenizarlas, el fondo busca reducir la fricción en acceso y transferencia, lo cual abre la puerta a un conjunto más amplio de inversores y ciclos de liquidez potencialmente más rápidos. Este movimiento es especialmente relevante porque muestra una progresión deliberada: muchas instituciones comenzaron la tokenización con instrumentos más simples como fondos de mercado monetario; ahora apuntan a productos de crédito más sofisticados.
Desde una perspectiva estratégica, el lanzamiento confirma que la tokenización de activos del mundo real está pasando de fase piloto a ejecución. La participación de BNY aporta credibilidad e visibilidad institucional, mientras que Securitize aporta la infraestructura de emisión digital y vehículo de fondo.
Juntos buscan posicionar el crédito estructurado tokenizado como un puente entre la finanza tradicional y la innovación on-chain. Sin embargo, el lanzamiento también plantea interrogantes importantes en torno a la gestión de riesgo, transparencia y regulación. Aunque el fondo dirige sus inversiones a tramos AAA, la tokenización no elimina el riesgo crediticio subyacente, el riesgo de liquidez o la complejidad operativa. El éxito de esta iniciativa dependerá de la eficiencia en la distribución de las participaciones tokenizadas, de qué tan bien se desarrolle la liquidez en el mercado secundario, y de cómo respondan los reguladores a este nuevo vehículo.
En resumen: este fondo tokenizado de CLOs representa un hito importante en la tokenización de activos reales —y demuestra que las finanzas institucionales están cada vez más cómodas llevando crédito estructurado a la cadena. La siguiente etapa será ver si estos instrumentos escalan, mantienen protección al inversor e integran sin fisuras con los marcos regulatorios existentes.
