Jupiter, el agregador DeFi de Solana, creará JupUSD como una moneda estable nativa que se lanzará en el cuarto trimestre de 2025. Ethena Labs proporcionará el primer respaldo a través de su token USDtb, lo que podría redirigir una importante liquidez dentro de Solana. La iniciativa podría afectar a los protocolos de préstamo y atraer a inversores institucionales al situar un activo estable en el núcleo de la pila de Jupiter.
JupUSD se presenta como una moneda estable con rendimiento destinada a anclar la pila DeFi de Jupiter al rápido rendimiento y las bajas comisiones de Solana. La moneda comenzará con USDtb, un token respaldado por moneda fiduciaria cuyo colateral final es efectivo y bonos del Tesoro de EE. UU. mantenidos a través del fondo BUIDL de BlackRock. Una moneda estable es un token digital creado para mantener un valor estable de uno a uno frente a una moneda fiduciaria o una cesta de activos.
Jupiter tiene previsto cambiar unos 750 millones de dólares de USDC por JupUSD para que actúe como ancla de liquidez. El cambio tiene como objetivo aumentar la demanda de productos de préstamo y el uso del token JUP, situando a JupUSD en el centro de los flujos del ecosistema.
Estrategia de diseño, respaldo y liquidez
Ethena prestará su plataforma «Stablecoin-as-a-Service» y su experiencia en modelos híbridos tradicionales-criptográficos, ampliando su alcance en Solana y vinculando JupUSD a programas de garantía que ya cuentan con la participación de entidades institucionales.
Ethena colabora con Anchorage Digital y orienta a USDtb hacia la alineación con la ley GENIUS de EE. UU., con el objetivo de cumplir con las normas más estrictas sobre las monedas estables antes de que entren en vigor. Si la ley se aprueba o se modifica, JupUSD podría enfrentarse a nuevas condiciones de custodia, transparencia o acceso para los compradores institucionales, lo que determinaría la forma en que se ofrece y gestiona el activo.
Se prevén varios resultados: adopción, expansión de la liquidez, estratificación del riesgo y gastos generales de regulación. La reducción de los costes de transacción podría atraer más volumen en cadena a los productos de préstamo de Solana, mientras que se espera que el intercambio de USDC previsto amplíe las reservas y la profundidad del mercado dentro de Jupiter.
Al mismo tiempo, la cadena de garantías que pasa por USDtb y llega al fondo BUIDL introduce un riesgo por capas, en el que los errores de los contratos inteligentes y las operaciones centralizadas siguen siendo factores importantes, y la adaptación a la ley GENIUS podría abrir las puertas a las instituciones, al tiempo que añadiría supervisión y costes.
El siguiente punto de control es el lanzamiento en el cuarto trimestre de 2025. Hasta entonces, el progreso depende de la finalización del código, las auditorías de seguridad y la respuesta regulatoria, factores que determinarán si JupUSD ofrece la liquidez y la confianza que Jupiter y Ethena prevén.
