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Contrariamente a la tendencia bajista: cómo Tether estaba en el top 10 de CoinMarketCap

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Durante el año pasado, Tether Ltd, el emisor de stebelcoin bajo el ticker USDT, ha estado debatiendo enérgicamente. Muchos representantes de la comunidad de cifrado sospechan que el emisor del "dólar tokenizado" no cuenta con el suministro suficiente de la moneda, así como también con el "alivio cuantitativo" regular del mercado durante los períodos de recesión.

Por ejemplo, investigadores de la Universidad de Texas en Austin llegaron a la conclusión de que el "combustible" para el rápido crecimiento de bitcoin durante 2017 era la emisión continua de Tether. Los científicos también señalan que los tokens del USDT, como regla, no son reembolsados ​​por el emisor.

Sorprendentemente, a pesar del mercado bajista y el extremadamente bajo volumen de negociación en la gran mayoría de las monedas criptográficas, Tether USD está firmemente arraigado en el top ten de la calificación de CoinMarketCap:

Datos al 18 de septiembre de 2018

Actualmente, este stebblecoin ocupa el segundo lugar en términos de volumen de negociación. Al mismo tiempo, los pares de negociación ETH / USDT y BTC / USDT proporcionan más del 56% del volumen diario de negociación. Desde enero de 2017, el número total de tokens Tether ha crecido de $ 10 millones a $ 2.7 billones .

La ficha de USDT fue emitida en 2015 por Tether Limited. El primer bitmix integrado Bitfinex y pronto hubo rumores sobre la posible conexión de Tether Limited con la popular bolsa de valores. Gracias a la investigación de Paradise Papers, esta conexión fue confirmada .

Con el fin de arrojar luz sobre las tendencias actuales y las razones de un aumento tan rápido de la bamboleo más popular, ofrecemos a los lectores una traducción adaptada del artículo analítico "Tether: El primer experimento en Crypto-Banking" preparado por los investigadores de Chainanálisis.

El Tether de "moneda de cifrado estable" más famoso en los últimos 12 meses ha demostrado un crecimiento explosivo, incluso a pesar de una declinación notable y continua en la actividad de otros activos digitales.

Un informe basado en datos de Chainalysis mostró que Tether, que está vinculado al dólar estadounidense, está creciendo debido al hecho de que tiene algunas propiedades de instituciones financieras tradicionales. En otras palabras, es una especie de "banco de moneda criptográfica" para los comerciantes. Este banco criptográfico proporciona un lugar estable para el almacenamiento de fondos, similar a las soluciones que ofrecen las instituciones financieras en el mundo fítico tradicional. Además, Tether posibilita transacciones sin trabas, rápidas y económicas dentro del ecosistema de criptomoneda.

En la actualidad, no es tan fácil realizar transacciones entre el mundo de fiat y criptodivisas. Los usuarios se enfrentan a retrasos de tiempo significativos y pagan altas comisiones cuando mueven dinero a la moneda cifrada. El crecimiento explosivo de Tether indica que las instituciones financieras tradicionales no satisfacen las necesidades del mundo de las criptomonedas.

Sin embargo, la regulación insuficiente de la esfera de la criptodivisa ha dado lugar a algunos efectos secundarios desfavorables. Por ejemplo, Tether parece estar posibilitando manipulaciones de precios de criptomonedas de baja liquidez, como Pump and Dump (P & D). Esto, a su vez, socava la confianza en la esfera de los activos digitales.

Es posible que después de cinco años desaparezcan las manipulaciones de precios con criptomonedas de baja liquidez. Sin embargo, es posible que Tether juegue un papel importante, especialmente si las instituciones financieras tradicionales no se desarrollan adecuadamente. Para hacer esto, es necesario que el entorno regulatorio, que está diseñado para proteger y servir a los participantes del mundo en desarrollo, cripto-moneda, también cambie.

Nuestras conclusiones sobre Tether se basan en las siguientes tesis clave:

  1. Durante los últimos 12 meses, la actividad asociada con Tether ha crecido exponencialmente. Al mismo tiempo, otras monedas criptográficas cayeron. Los volúmenes de negociación en pares con USDT en los intercambios que respaldan esta base han crecido más de 15 veces durante el período de octubre de 2017 a marzo de 2018. El volumen de transacciones en pares con el dólar estadounidense en sitios no compatibles con Tether aumentó solo tres veces durante el mismo período.
  2. Tether actúa como un banco de criptomonedas para los operadores, lo que permite a las personas almacenar una divisa con un tipo de cambio estable en aproximadamente 30 intercambios. Sin embargo, se observa una recuperación significativa solo en diez plantas de negociación. Después del problema, todos los tokens pasan a través de la plataforma de negociación Bitfinex, que es el único cliente directo de Tether. Después de eso, el 80% del USDT recién lanzado se envía a siete intercambios. El 73% de las transacciones de transacciones de Tether están dirigidas a las bolsas, y solo el 27% proviene de las plataformas de negociación. Esto indica que la mayor parte del USDT se utiliza para el comercio.
  3. En los últimos 12 meses, la actividad asociada con Tether ha cambiado. Desde el comercio hasta el bitcoin de gama alta y Ethereum, el énfasis se desplaza cada vez más hacia las criptomonedas de baja liquidez, y en ocasiones hacia los esquemas de Bombeo y Descarga. La naturaleza del uso de Tether ha cambiado durante el año pasado. Durante enero de 2018, el volumen de transacciones de transacciones de Tether se correlacionó estrechamente con indicadores similares de bitcoin, Ethereum y Litecoin (el grado de dependencia alcanzó el 75%). Esto sugiere que por un tiempo los participantes del mercado prefirieron activos criptoactivos de alta gama. Sin embargo, desde principios de 2018, los volúmenes de transacción de Tether se han correlacionado cada vez más con las cripto monedas más recientes y menos reconocidas como EOS, NEO, Decred, etc. Los resultados del análisis de pares de negociación indican que Tether se usa para "bombear y descargar". La participación de USDT, utilizada para el comercio en pares de baja liquidez kriptovatnyh, aumentó del 6% en noviembre de 2017 a casi el 20% en abril de 2018.

En los últimos 12 meses, la actividad relacionada con Tether ha aumentado exponencialmente. Esto es especialmente notable en 2018 en medio de una recesión en otras monedas criptográficas.

Desde mediados de 2017, ha habido un crecimiento explosivo en los volúmenes de transacciones y transacciones, así como el número de tokens Tether emitidos. En enero de 2018, durante una semana, el volumen de transacciones de Tether alcanzó $ 1,5 mil millones. Esto sucedió poco después del auge de la moneda criptográfica cuando el precio del bitcoin se acercaba a $ 20,000. Sin embargo, a diferencia de otras criptomonedas, los volúmenes de Tether continuaron creciendo incluso a fines de mayo. [Luego, hubo una pronunciada disminución en los precios de muchas criptomonedas. Blockchain Journal]. El 1 de mayo, el número de transacciones en línea alcanzó un máximo histórico, acercándose a la marca de 50,000.

El crecimiento explosivo de Tether en todos los aspectos en el contexto del mercado bajista. Fuente de datos: Chainalysis; el intercambio de Poloniex.

En la primera mitad de 2018, hubo una reactivación excepcionalmente fuerte de la actividad asociada con Tether. Nada de eso sucedió con otras monedas criptográficas. Si a fines del año pasado los principales activos digitales experimentaron grandes picos en los volúmenes, el año 2018 estuvo marcado por las ventas continuas.

Durante mayo de 2018, Tether se caracterizó por grandes volúmenes de transacciones:

A principios de 2018, el volumen de transacciones con Tether aumentó significativamente, en contraste con otras monedas criptográficas. Fuente: Chainalysis, Coinmetrics

Una tendencia similar está indicada por los datos sobre los volúmenes de comercio. En 2018, el volumen de negocios de los intercambios que respaldan esta estabilidad aumentó. Dicha dinámica no se observa en las bolsas de valores donde el USDT no está representado. Al mismo tiempo, es difícil determinar el papel de Tether solo en este crecimiento. Sin embargo, por supuesto, esta moneda contribuyó al crecimiento de la liquidez en el mercado.

Desde octubre de 2017, el volumen de transacciones de Tether ha crecido 15 veces en comparación con el volumen de ventas en pares con el dólar estadounidense. Fuente: Kaiko Data

Tether es un cripto banco para comerciantes, ya que permite a particulares almacenar una moneda con un tipo de cambio estable en aproximadamente 30 intercambios. Al mismo tiempo, la mayor actividad se concentra en menos de diez plantas de negociación.

El crecimiento parecerá aún más sorprendente, dado que la actividad principal se produce en unos pocos intercambios. Chainalysis confirmó que todos los Stibblocins lanzados por el Tesoro de Tether pasan por Bitfinex. Después de eso, el 80% de las monedas se transfieren directamente a varios intercambios que aceptan USDT: Bittrex, Poloniex, Huobi, OKEx, Binance y Kraken.

Tether se usa principalmente como un token que facilita el comercio. Esto se evidencia por el análisis de la actividad de intercambio. Por lo tanto, el 91% de todas las transacciones de Tether están vinculadas a plataformas de negociación. Al mismo tiempo, el 73% del suministro total de este stiblockin se encuentra en los balances de las bolsas de valores.

Además, casi el 75% de toda esta actividad está asociada con el depósito de monedas Tether en las bolsas, y solo el 25%, con la salida de stibblecoin del saldo de las plataformas de negociación. Además, los intercambios que aceptan USDT están estrechamente interrelacionados. Por lo tanto, el 46% del volumen transaccional total recae en dos plataformas Tether compatibles. El mayor flujo proviene de Bitfinex, que luego va directamente a Huobi, Bittrex y Poloniex.

Solo unos pocos intercambios ofrecen la negociación de Tether. Sin embargo, volúmenes significativos en tales sitios se generan en pares comerciales con este stablykoyinom. Esto indica que Tether está muy endeudado con estos intercambios por su éxito. Por ejemplo, en julio, aproximadamente el 70% del volumen de operaciones en Huobi cayó en el par con USDT.

La actividad relacionada con Tether en los últimos 12 meses ha pasado del enfoque de Bitcoin y Ethereum a las criptomonedas de baja liquidez, así como a los esquemas Pump & Dump.

Los volúmenes del acuerdo con Tether están cada vez más conectados con las criptomonedas de "crecimiento activo", que tradicionalmente tienen volúmenes de negociación más bajos. Por lo tanto, antes del pico del criptograma al final de 2017, la correlación de las grandes criptomonedas con el USDT excedió el 85%.

Una relación cercana entre los activos suele ser un indicador de una burbuja. Después de la deflación de este último en el cambio de 2017-2018, la correlación entre las monedas analizadas y Tether disminuyó en un promedio de 93%.

Sin embargo, durante el período comprendido entre el 15 de enero y el 2 de junio de 2018, Tether se correlacionó predominantemente con las criptomonedas ESP y NEO en crecimiento activo. En otras palabras, mientras que en grandes criptomonedas el volumen de transacciones de intercambio disminuyó, los operadores buscaban oportunidades para obtener ganancias en las nuevas monedas criptográficas, que tienen volúmenes pequeños.

Los volúmenes de las transacciones de Tether se correlacionan cada vez más con las criptomonedas grandes y se asocian cada vez más con EOS y NEO.

De hecho, los datos sobre la actividad comercial de los intercambios, proporcionados por el proveedor de datos criptográficos de Kaiko, sugieren que durante la primera mitad de 2018, Tether fue cada vez más comerciando en pares con activos digitales con baja liquidez. La participación de dichos volúmenes comerciales en abril de este año fue del 20% de todas las transacciones con Tether.

A principios de 2017, el par de negociación BTC / USDT experimentó una disminución significativa en los volúmenes. Sin embargo, la situación se estabilizó más tarde, cuando el volumen de transacciones con Tether alcanzó el 50%.

Sin embargo, los volúmenes de Tether-deal con las diez monedas criptográficas más grandes del top ten (a excepción de BTC) disminuyeron constantemente. Por ejemplo, la proporción de transacciones en el par ETH / USD alcanzó el 25% en julio de 2017. Sin embargo, en el año siguiente, este indicador cayó al 11%.

Tether se usa cada vez más para comerciar en pares con menos criptas líquidas

La alta volatilidad de los activos de bajo riesgo líquido atestigua la actividad de P & D. Por lo tanto, la volatilidad de los pares con un volumen bajo es aproximadamente tres veces mayor que la de los pares altamente líquidos con Tether. Este es un signo típico de la actividad de P & D.

Comparación de la volatilidad de las primeras diez monedas criptográficas con monedas medianas y bajas líquidas

El siguiente gráfico muestra que Tether se usa para aumentar rápidamente los volúmenes de negociación de las monedas de criptomoneda de mediana y baja liquidez. Esta es una característica clásica de los circuitos Pump & Dump.

Pequeñas ráfagas de volúmenes de negociación en pares con Tether sirven como evidencia del uso de esta última en esquemas de P & D con monedas líquidas bajas

Además, las ráfagas de volúmenes anteriores no se correlacionan con la dinámica general de crecimiento de estas monedas individuales. Por ejemplo, el fuerte crecimiento de Refereum en marzo de 2018 fue solo en RFR / USDT y no se observó en pares con BTC y ETH.

Finalmente, el fuerte salto en los volúmenes y transacciones comerciales se debió en parte al creciente número de intercambios relacionados con las criptomonedas de baja liquidez que surgieron durante el auge del ICO.

El crecimiento de los volúmenes de negociación en pares con Tether en los nuevos intercambios de cifrado que funcionan bajo el esquema de cifrado a criptografía

Binance apareció en septiembre de 2017 y rápidamente se convirtió en la fuerza motriz detrás del comercio mundial de criptomonedas. Esto se debió en gran medida al apoyo del intercambio de muchos activos digitales de bajo consumo. Después de agregar el soporte de OKEx a Tether, este intercambio se convirtió rápidamente en uno de los líderes en el volumen de operaciones.

El papel de Tether en el éxito de estos intercambios es obvio. Esto sugiere que existe una necesidad significativa en el mercado de stablkoins, que estimulan la actividad comercial.

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