Telegram vendió más de $450 millones en Toncoin durante 2025, una liquidación que coincidió con un pronunciado descenso en el valor de mercado de TON y contribuyó a una reducción significativa en los libros de la empresa. La venta y la posterior reacción del mercado son importantes porque el volumen representaba una parte considerable de la oferta circulante y amplificó el sentimiento negativo durante 2025.
Según un informe publicado por MEXC, Telegram se deshizo de aproximadamente $450 millones en Toncoin durante 2025, un tramo que el informe estimó en alrededor del 10% de la capitalización de mercado de TON en ese momento (alrededor de $4.6 mil millones). La gran venta masiva alimentó un exceso de oferta que, según el mismo informe, ayudó a impulsar a TON hacia una caída de aproximadamente el 69% durante el año.
La contracción del precio obligó a Telegram a reducir el valor de sus tenencias restantes, un factor citado como contribuyente a que la empresa registrara una pérdida neta que superó los $220 millones en la primera mitad de 2025. Los participantes del mercado informaron que la escala de la liquidación por parte de un titular importante creó una presión de liquidez inmediata y magnificó el sentimiento negativo, acelerando la trayectoria descendente del token a lo largo de 2025.
Dinámica del mercado subsequente y señales regulatorias
A principios de enero de 2026, surgieron nuevamente preocupaciones sobre posibles ventas adicionales por parte de Telegram, intersectando con otras fuerzas del mercado. Las ganancias a corto plazo siguieron a un notable repunte semanal del 16.8% en TON, mientras los informes señalaban tensiones regulatorias y geopolíticas —investigaciones en curso en Francia y activos de bonos congelados en Rusia— que añadieron incertidumbre sobre el balance de la plataforma y su flexibilidad de capital.
Al mismo tiempo, surgieron presiones compensatorias. Los informes destacaron rupturas técnicas, el lanzamiento de la billetera de custodia propia de Telegram en EE.UU. y la renovada acumulación institucional como catalizadores alcistas que respaldaron recuperaciones episódicas. Esos factores produjeron un rendimiento mixto y volátil para TON a finales de 2025 y principios de 2026, en lugar de una simple caída unidireccional.
Para comerciantes e inversores, el episodio subraya dos puntos prácticos: las tenencias grandes y concentradas pueden transmitir directamente las necesidades de liquidez corporativa a los mercados de tokens; y los desarrollos técnicos o de producto solo pueden proporcionar un contrapeso temporal a la presión de venta estructural.
Los participantes del mercado ahora están observando de cerca los flujos en cadena, las divulgaciones corporativas y cualquier indicación de ventas adicionales; las disposiciones adicionales o una nueva transparencia por parte de la empresa serían la prueba más clara de si se puede mantener el impulso de recuperación.
